【FOCUS】美股再證「眾人恐懼我貪婪」 邊境牆鬥法仍無解

27/12/2018

  侵侵的一句「極佳買點(A tremendous opportunity to buy)」,令平安夜「熊出沒」的美股於「Boxing Day(26日)」收穫近10年最大升幅。隨著CNN的「恐懼與貪婪指數」一度觸及創紀錄新低水平的2(反映市場情緒極端恐懼),03科網泡沫爆破、08金融海嘯期間頻現的逾4%反彈再次上演,印證畢菲特的名言--「眾人貪婪我恐懼,眾人恐懼我貪婪」。

 

  儘管侵侵繼續為美墨邊境牆撥款「不惜一切代價(Whatever it takes)」企硬,但較早前困擾投資者的聯儲加息路徑、美中貿易緊張、油價暴跌等因素似有轉機。包括瑞銀、巴克萊、高盛、德銀的至少9間華爾街頂級投行均預期標指到2019年底將升至3000點以上,即使是今年最悲觀的「滾動熊市」論的大摩Michael Wilson亦預期目標為2750點,相當於潛在升幅逾一成。

 

美股周三報復式反彈,創下至少三項歷史紀錄(iStock圖片)

 

至少9投行料標指明年底見3千點

 

  美股周三報復式反彈創下至少三項歷史紀錄:1,道指、標指、納指齊升至少4%,為自2011年以來首次出現如此廣泛的反彈;2,道指30隻成分股全數收升,為自2015年以來首次出現;3500隻(佔比99.8%)標指成分股全數收升,亦是28年來首次。

 

  儘管市場對今次反彈的可持續性抱持懷疑態度,但若回顧過去近20年的標普500指數走勢,激進式反彈在熊市期間出現的概率往往更勝牛市。僅自雷曼2008年9月破產到2009年3月金融海嘯底部短短半年期間,標指即有13次錄得逾4%單日漲幅。

 

  經歷今年過山車式的行情,華爾街對明年美股走勢卻未太悲觀,瑞銀(3200)、巴克萊(3000)、高盛(3000)、花旗(3100)等至少9間華爾街頂級投行均預期標指到2019年底將升至3000點以上,德銀甚至高看3250點。行業方面則看多信息技術、醫療、金融服務;看淡地產、必需消費品及公用事業。

 

  當然,看淡者也不乏其人,投資諮詢公司Bubba Trading首席策略師Todd Horwitz就指,美股明年或挫10%-20%,美企債務攀升至逾9萬億美元是其中一大問題。

 

侵侵為建牆強調「不惜一切代價」

 

  對這批未來5年到期量高達約3.5萬億美元的美國企業債而言,好消息或許是,聯邦基金利率期貨最新顯示,市場預期2019年聯儲完全不會加息;而美國副貿易代表Jeffrey Gerrish帶隊的美國談判團隊據報將於下月7日當周抵達北京,加上中國全國人大就《外商投資法(草案)》徵求意見,明確不得強制轉讓技術等,續令貿戰升級憂慮降溫。

 

  眼下最逼在眉睫的當屬美國政府局部停擺進入第5日,而白宮預算管理局局長Mick Mulvaney預告情況或持續到下月3日新一屆國會履新。副總統彭斯據報已將侵侵原本的50億美元建牆要價降至21億美元,但較民主黨提議的13億美元邊境安全經費仍存大分歧。

 

  侵侵聖誕節(25日)在白宮對記者聲稱,「除非我們有一面牆,一個柵欄或者其他不管他們怎麼稱呼的東西,否則政府就繼續關門」,強調「不惜一切代價」。

 

  儘管將擔任眾議院議長的民主黨領袖佩洛西表示,上任後將通過一項支出法案重新恢復政府運轉,但侵侵與民主黨的鬥法才剛剛開始,地緣政治諮詢公司McLarty就指,把持眾議院的民主黨屆時必就特朗普彈劾提案「做點事情」,而此無論結果如何都將削弱白宮的執行力,並令企業面臨巨大風險。

 

撰文:俞瑾

  

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