【FOCUS】華府加稅25%生效 股市押錯注 「五窮」有排驚

10/05/2019

 

  周五(10日)早市雙雙急升的中港股市,押注「暫緩加稅」被證實失算。隨著美國貿易代表辦公室(USTR)宣布,如期上調對2000億美元中國商品關稅由10%加至25%,道期應聲由升轉跌近百點,滬指、恆指午後會否因商務部秒速表示「將反制」而上演大反轉倍受關注。

 

  拋開中國古訓「威宜自嚴而寬」,對華關稅「先加後減」策略上勝過「先減後加」不論,美國3月對中國的貿易逆差縮小至近3年最低,顯然給了侵侵「關稅戰顯效」的理由。他周四(9日)就對記者稱,「我們的替代選項(alternative)非常棒」,被普遍相信是預告加稅。

 

劉鶴周四於美國貿易代表辦公室表示,「他是本著誠意到來」,惟難改美國將對華2000億美元商品關稅如期上調至25%。(AFP圖片)

 

 

  此外,大大給侵侵的信件中據報提及「公平」二字,加之雖然雙方周五早上將繼續談判,但侵侵就不會如此前一樣會見鶴叔,顯示雙方難有重大突破,勢「邊打邊談」。

 

大大信件據報提及「公平」

 

  鶴叔當地時間周四下午5時抵達美國貿易代表辦公室,與萊特希澤、努欽進行約90分鐘的會談後對媒體稱,他是本著誠意到來,希望雙方能夠以坦率和理性的方式解決分歧。受消息提振加上空頭回補,滬指早市一度收復2900,恆指最多漲逾500點。

 

  雙方於Metropolitan Club共晉工作晚餐後,鶴叔返回下榻酒店,萊特希澤、努欽則前往橢圓形辦公室向侵侵?報。儘管談判次日將繼續,但消息就指,雙方幾無進展,而侵侵周五的日程表也並無與鶴叔會面的安排。

 

  坊間傳言,聲稱「probably speak to him by phone」的侵侵最快周四晚將與大大通電話;但另有消息指,大大給侵侵的信件,除了表示「讓我們一起努力,做成一些事情」,亦有提及「公平」二字。

 

  另一促使侵侵兌現加稅推文的因素,或還包括來自舊金山聯儲的一項研究。根據其估算,美國14.3萬億美元的年消費支出中,有11%來自進口商品,而中國商品在其中佔16%,意味著僅佔全部美國消費者支出的1.76%。研究並指,對2000億美元中國商品加稅25%,即使全部轉嫁給消費者,對價格的總體影響僅0.1個百分點;即使25%稅率擴大到所有中國商品,影響亦僅0.4個百分點。

 

已離港貨物免加稅留非官方窗口

 

  此結論與亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic的觀點似乎背道而馳。他表示,關稅上調可能推動美國企業將成本轉嫁給消費者,而美國可能接近價格壓力推高通脹的臨界點。

 

  儘管USTR如期宣布上調關稅,但據周三(8日)公布的聯邦公報,周五12時01分前已離港的中國貨物將不會被徵收新的關稅,顯示為周五的談判留下餘地。

 

  高盛就指,此實際上製造了一個非官方窗口,並可能持續兩星期(假設中國貨物周五從離港到抵達美國所需時間),在這段時間裏,談判可以繼續並產生一個達成協議的「軟」期限。

 

  侵侵再打響關稅牌,現時最受關注的莫過於聲稱「深表遺憾」的中國商務部將以何措施「反制」,及中美股市的反應。港股會否如分析師最差預計般,於「五窮月」下試28000點或27400點水平,甚至近10年低位的24000點?拭目以待。

 

撰文:俞瑾

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