【FOCUS】CPI、PPI分化加劇 央媽減息更見左右為難

09/08/2019

 

  內地7月CPI(居民消費價格指數)和PPI(工業生產者出廠價格指數)走勢分化加劇--前者續逼近3字頭,錄2018年2月以來新高;後者跌入通縮區間,錄2016年8月以來最低。

 

  短短一月,國人餐桌常見的「豬二哥」價格即再漲7.8%,同比漲幅亦從6月的21%擴大至7月的27%,惟遠未及官方早前預計的70%水平,CPI未來破3似乎已無懸念。而PPI通縮侵蝕企業盈利及償債能力,進而拖累內需,央媽是否跟隨聯儲減息勢更見左右為難。

 

內地豬肉價格7月再漲7.8%,同比漲幅亦從6月的21%擴大至27%,惟遠未及官方早前預計的70%水平。(iStock 圖片)

 

高肉價恐遠未「到肉」

 

  國家統計局周五(9日)公布,7月CPI同比升2.8%,為近一年半最高,其中豬肉漲幅擴大至27%。自內地去年8月起爆發非洲豬瘟,「飛天豬」即愈漲愈貴,若按農業部專家4月時的評估,豬肉價格下半年同比漲幅可能逾70%,換言之,現時的高肉價恐怕遠未「到肉」。荷蘭合作銀行(Rabobank)就預料,中國全年將有數億隻豬因疾病或宰殺而死亡,供應數將減少三分一之鉅。

 

  豬肉、水果、雞蛋齊發功,推動7月食品價格同比上漲9.1%,但CPI仍企於3字頭以下,不得不提非食品價格和幕後功臣油價。低油價令非食品類消費未見大漲,其中「交通工具用燃料」類價格同比更跌9%。

 

  除了有助遏抑國內通脹,低油價還有一層意義或是成為北京的戰略武器。就在本周,全球基準油價跌入熊市,而中國被指7月連續第二個月無視美國禁令繼續從伊朗進口原油。美銀美林日前警告,如中國加大採購伊朗石油,國際油價可能崩潰至30美元水平。

 

留意新逆周期調節措施

 

  不過,低油價的「雙刃劍」加上螺紋鋼、鐵礦石等大宗商品價格疲軟,令內地PPI繼6月零增長後,跌幅續擴大至0.3%,再增需求不振、增長下行壓力的跡象。PPI事關工業出廠價格,若跌勢持續,恐侵蝕企業盈利及償債能力,也意味企業、居民和政府部門的名義收入將明顯減速,此從中港上市企業的盈警潮可見一斑。

 

  以從事有色冶金、化工的金川集團(02362)和從事集裝箱裝卸設備製造的華東重機(深:002685)為例,其雙雙預期中期少賺90%至100%。

 

  一邊是食品類通脹高點未至,另一邊是工業品通縮隱現,鑒於此,央媽是否跟隨聯儲減息勢更左右為難。減稅降負之外,政府下半年還有何新的逆周期調節措施推出,值得留意。

 

撰文:俞瑾

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    跌 26,770.20
    -255.68 (-0.946%)
  • 標準普爾500指數
    跌 2,986.20
    -11.75 (-0.392%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 8,089.54
    -67.31 (-0.825%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰跌60.747
較港股︰-0.25%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰跌326.636
較港股︰-1.32%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰跌6.195
較港股︰-1.04%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰跌75.346
較港股︰-0.01%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌169.130
變動率︰-4.365%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰跌103.740
變動率︰-3.632%
JD 京東
按盤價(USD)︰跌29.930
變動率︰-2.635%
WB 微博
按盤價(USD)︰跌47.550
變動率︰-5.373%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰升236.410
變動率︰+0.480%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰跌1,757.510
變動率︰-1.677%
FB 臉書
按盤價(USD)︰跌185.850
變動率︰-2.385%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰跌1,245.490
變動率︰-0.605%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 19/10/2019 18:12 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:18/10/2019 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 19/10/2019 18:12 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 02606 藍光嘉寶服務
  • 42.550
  • 01959 世紀聯合控股
  • 0.770
  • 01283 高陞集團控股
  • 0.740
  • 01876 百威亞太
  • 30.150
  • 01233 時代中國控股
  • 14.160
  • 01565 成實外教育
  • 2.350
  • 目標︰$2.88
  • 01283 高陞集團控股
  • 0.740
  • 目標︰--
  • 02168 佳兆業美好
  • 16.720
  • 目標︰$18.00
  • 01038 長江基建集團
  • 55.800
  • 目標︰$60.00
  • 01813 合景泰富集團
  • 7.610
  • 目標︰$9.40
  • 00700 騰訊控股
  • 331.000
  • 00005 滙豐控股
  • 60.900
  • 00388 香港交易所
  • 238.200
  • 01783 金侖控股有限公司
  • 0.193
  • 00788 中國鐵塔
  • 1.720
  • 01929 周大福
  • 6.670
  • 目標︰$7.50
  • 00823 領展房產基金
  • 83.350
  • 目標︰$100.00
  • 00914 海螺水泥
  • 47.550
  • 目標︰$50.00
  • 02388 中銀香港
  • 26.800
  • 目標︰$30.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/10/2019 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 18/10/2019 16:00
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 19/10/2019 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 18/10/2019 16:39
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】好好社企 中秋精選月餅禮盒

【etnet Bonus賞你】領展TKO Gateway便攜式香薰機

【etnet Bonus賞你】荃灣千色匯及元朗千色匯 x 韓國紙雕插畫藝術家Soo Min Kim 消暑手搖沙冰杯+簡約家用收納箱