【FOCUS】完美風暴殺到港 考驗月底預算案

04/02/2020

 

  十年一覺,香港2019年GDP毫無懸念重現負增長(-1.2%),其中貢獻近九成的「私人消費」及「固定資本」表現遠差過倍受SARS摧殘的2003年,而「服務輸出」按年跌幅更勁插至25%。反修例風暴餘波未了,新興冠狀病毒肺炎開年又殺到,2020年經濟勢續惡化,據估算,即使於疫情基本受控情境下,本港首季GDP恐仍將按年下跌4.7%。

 

  值得留意的是,與2003年7月起受惠內地「自由行」計劃,經濟迅速復元相比,今時今日的香港對內地依賴有增無減;訪港旅客限制、商業信心薄弱、製造業大範圍停工等料更顯著衝擊本地的旅遊、金融、貿易、專業服務等支柱產業,港府將於本月26日公布的財政預算案有何對策,倍受關注。

 

 

反修例風暴餘波未了,新興冠狀病毒肺炎開年又殺到,若再加上去年末季負資產宗數按季激增1.4倍,完美風暴似正醞釀中。

 

疫情縱受控,首季經濟恐仍跌近5%

 

  政府統計處周一(3日)公布,去年GDP按年下跌1.2%,為自2009年以來首次錄得年度跌幅;第四季環比實質下跌0.4%,為連續兩月按月收縮,坐實本港陷入技術性衰退。

 

  分項看,貢獻GDP逾三分二的「私人消費」,按年跌1.1%;其中第四季跌幅達3%,逼近2003年第二季的跌3.5%。須知,私人消費可謂本港經濟一大命脈,2003年次季失業率急升至8.5%的紀錄高位,即是拜私人消費開支連跌6季所賜。

 

  再看貢獻GDP近三成的「固定資本」,按年跌12.2%;其中第四季跌幅更顯著下跌至16.2%,反映從樓宇建造到機器設備投資皆急凍。此外,與旅遊、運輸、金融服務、專業服務等息息相關的「服務輸出」,按年跌幅更勁插至25%。

 

  反修例風暴餘波未了,新興冠狀病毒肺炎開年又殺到,若再加上去年末季負資產宗數按季激增1.4倍(中信里昂更估樓價高位冧兩成),完美風暴似正醞釀中--坊間估算,即使於疫情基本受控情境下,本港首季GDP恐仍將按年下跌4.7%;而疫情消散後,不排除更多抗議事件陸續有來。

 

銀行愈水緊,突發事件隨時推高拆息

 

  值得留意的是,2003年SARS肆虐期間,本港經濟雖於第二季按年收縮0.5%;但7月起受惠內地「自由行」計劃,於第三、四季得以迅速復元。相比之下,今時今日香港對內地依賴有增無減,惟訪港旅客限制、商業信心薄弱、製造業大範圍停工等料更顯著衝擊本地的旅遊、金融、貿易、專業服務等支柱產業。

 

  另有一大隱憂則是銀行業,截至去年12月底,港元貸存比率續升至90.3%,反映銀行手中閒置頭寸大減,倘有任何突發事件,本地短期利率恐更劇烈波動。摩通較早時曾警告,面對樓市逆風、金管局干預?市、海外貸款及貿易融資或受影響,香港作為客戶資金「避風港」的地位恐將不保,並預測港銀今明兩年盈利將分別下跌24%-45%、39%-67%。

 

  鑑於此,港府將於本月26日公布的財政預算案有何對策,倍受關注。惟面對20/21兩個財政年度政府帳薄幾鐵定見紅,若以赤字率不逾3%計,財爺手中「彈藥」料僅800億,能否拯救水深火熱的基層、中產、中小企,再考智慧。

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