【FOCUS】多項指標顯國人捂緊錢袋 「雙11」成檢驗關鍵

　　大大周一（5日）於首屆進博會表示，中國未來15年進口商品料超過30萬億美元。不過望真些，內地2017年進口額逾1.84萬億美元，若以15年計，總額已近28萬億美元，「30萬億」是驚喜還是保守實屬見仁見智。

　　而電子商務巨擘阿里巴巴最新下調全年收入預期4%－6%，以及10月服務業PMI新訂單增速錄近10年來首陷停滯，是繼茅台三季度淨利「跳樓式」放緩後，再指向消費這一中國經濟仰賴的增長引擎前景轉暗。市場另有傳聞指，因新款手機在華銷量不佳，蘋果公司已要求富士康等暫停新增iPhone XR生產線。

　　種種逆風之下，將於周日（11日）揭幕的阿里「雙11」，勢成檢驗國人消費意向的關鍵指標。

將於周日（11日）揭幕的阿里「雙11」，勢成檢驗國人消費意向的關鍵指標（資料圖片）

阿里下調收入預期 服務業PMI錄新低

　　樓價高企、人幣貶值、股市下跌、P2P爆煲，連同貿易戰陰影下的不確定性，多重因素對內地消費者尤其是中產階級的影響正愈來愈明顯。阿里首席財務官武衛就指，最近才決定降低收入預期，因過去一個月經濟狀況明顯惡化，「商家正經歷艱難時刻」。

　　商家的艱難時刻背後，恐怕是指向更謹慎甚至焦慮的中產階級。截至9月，內地乘用車銷量已連錄4個月負增長，9月跌幅更擴至雙位數；9月社會消費品零售雖較8月反彈，但首三季增速已逼近2003年後新低。

　　中產花錢爽快不再，影響亦外溢至香港。本港9月零售業總銷貨額錄去年6月以來最低增速，通常由內地豪客支撐的、佔零售銷售逾三分一珠寶、鐘表、名貴禮物等增幅顯著放緩，其中以珠寶首飾增幅較8月大減18.6個百分點最為慘淡。

　　而周一公布的反映消費服務業景氣的10月財新中國服務業PMI跌至13個月新低，需求狀況低迷更拖累新訂單指數受挫。

當局須正視消費冷鋒 明春恐迎真正困難

　　隨著一年一度的購物狂歡「雙11」將於本周日上演，今年會否打破去年總成交額1680億元人幣紀錄，以及稍後的農曆新年消費，將成為檢驗中國消費動力是否持續減速的重要指標。

　　風險投資公司啟明創投（Qiming Venture Partners）的合夥人Gary Rieschel就指，中國正在面臨的最大風險就是消費者不再花錢，當局須敏銳地意識到這一點。

　　野村更指，受中美貿易形勢緊張、耐用品銷售大幅放緩、中小城市樓市財富效應結束等多重因素影響，明年春季對中國而言才是真正困難的時候。預計政策制訂者可能進一步減稅，並放寬較大城市的樓市限購政策。

撰文：俞瑾

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