德央納作外儲 撑人幣國際化

　　人民幣昨大升，除因美滙續弱，更與德國央行官員支持人幣國際化有關。人幣仍被美元牽着鼻子走，且國際化實際步伐緩慢，惟只要持續邁進，且作為後盾的國力續升，人幣終能獨當一面。

象徵意義雖大 實際步伐有限

　　踏入新一年，人幣持續上升，10個交易日升逾1%。人幣上升主要是美滙太弱，令人幣變相升值。惟昨日另一個利好是德央官員東布雷昨在港出席亞洲金融論壇時表示，人幣已在很多國際金融中心確立地位，前年為國基會（IMF）納入特別提款權（SDR）、歐央去年將總值5億歐元的美元外儲轉換成人幣後，德央亦決定將人幣納入其外儲。

　　人幣佔SDR比重雖達10.92%，僅在美元和歐元之後，但據IMF截至去年9月底數據，縱已有60多國央行使用人幣作為外儲貨幣，人幣在全球外儲貨幣比重僅佔逾1%。

　　人幣加入SDR在體制上有一定重要性，歐央、德央將人幣納入外儲有象徵性意義，但實際上步伐相當有限，與SDR所佔1成比重仍有一段距離。

　　此外，雖愈來愈多國家使用人幣作為跨境貿易結算貨幣，但比重仍低，如據SWIFT數據顯示，截至去年11月底，人幣作為全球支付貨幣市場佔比由10月的1.46%增至1.75%，排名由去年第7位回升至第6位。人幣作為結算貨幣的應用量固然反覆，尤其隨滙價強弱變動，惟即使2015年排名第4時，亦只佔2.79%使用量，難言影響力。

　　現實是在美元霸權下，人幣要成為國際貨幣不可能一蹴即就，需要時間實現，特別是做好三方面工作。首先，中國在滙率政策要保持穩定，令人幣滙價繼續朝市場化走下去，並要提高透明度，才能爭取國際信任，以免重蹈前年人幣因政策而急跌，大幅波動，嚇怕投資者。

深化經濟改革 增國力作後盾

　　其二，中國要繼續深化市場經濟改革和開放市場，提升國力成為人幣最強後盾，自能增加投資者對人幣的信心，樂於使用，加快讓中國金融制度和國際市場接軌。其三，善用香港此人幣離岸中心擴深擴闊人幣的投資市場，令海外機構願意持有人幣資產。

　　平情而論，人幣離與美元和歐元鼎足仍然路遠，且肯定路途崎嶇，惟只要堅持做好上述三點，逐步強化人幣的交易、投資與儲備功能，人幣的國際話語權將與日俱增。

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