連日貶值(二): 未見人行干預 人幣料見6.92

　　自10月1日人民幣加入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)籃子貨幣以來，人民幣匯價持續下跌，新一輪跌勢截至今日(17日)更已連跌十天，人民幣中間價今日報6.8692，較昨日(16日)再下跌100點子。在岸價(CNY)跌至自2008年6月以來的逾8年低位，但暫時仍未見中國人民銀行出手干預。對此，匯商歸咎於中央憂慮特朗普上場後可能會指控中國操控匯率，故不敢採取行動。匯商預期明年美金會持續走強，人民幣料繼續受壓。　　

匯商預期明年美金會持續走強，人民幣料繼續受壓 (資料圖片) 

李焜明: 特朗普政策支撐美元 人民幣明年料續跌

　　寶華世紀資本市場執行副總裁李焜明對《環富通基金頻道》表示，10月至11月期間，美國經濟數據表現大致上達標，於過去兩年半內，非農業就業人數平均每月達20萬，利好美元。再且，特朗普當選美國總統後，料將推出5000億美元刺激經濟的基建建設方案，並削減公司利得稅至15%，刺激美匯指數一度升上100.57，為自2003年4月以來最高。再加上市場目前預期美國聯儲局下月加息的機會高達九成，繼續支撐美元攀升。

　　他指，其實，美元強勢不單只打壓人民幣，對其他新興市場貨幣亦構成下跌壓力，如馬幣、韓圜、墨西哥披索等。而歐元和日圓亦同樣的受壓。李焜明預期，美元有機會趁下月中聯儲局加息前進行回吐，但在加息後，明年走勢料續呈強，因料明年美息會繼續上調。所以，人民幣明年仍會受壓。

料見6.92 若非早年換入可考慮止蝕

　　李焜明說，人民幣自2005年7月匯改後，開始升值至2012年才步入整固，逐於2013年至2015年轉呈下跌，若過去10年長期持有人民幣者，即使目前人民幣下跌，亦不會「蝕入肉」，建議繼續持有。但若於2013年-2015年間才買入人民幣者，則在利息上的收益未能抵銷匯價上的虧蝕。基於預期明年人民幣會繼續走弱，故可視乎外圍環境而進行止蝕。他估計，美元兌人民幣有機會見6.92。

　　他說，未來人民幣的走勢須看美元表現，投資者須留意外圍市場的情況，如日本首相安倍晉三今日在紐約與特朗普會面、聯儲局主席耶倫今晚發表、周六(19日)舉行的亞太區經濟合作組織(APEC)會議，看出席者對明年經濟的看法，這都會影響美元和人民幣的去向。

　　另外，須留意於今年12月4日舉行的意大利憲法修訂，於明年上半年舉行荷蘭和法國大選，和明年下半年的國會大選。

安盛投資管理: 人民幣更趨市場化 特朗普政策構成貶值壓力

　　有經濟師及分析師認為，美國候任總統特朗普的政策對人民幣構成貶值壓力，惟長期人民幣料趨穩。

　　安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠發表道，候任美國總統特朗普的政策將會對中國產生影響，而人民幣承受了主要的風險。特朗普的貿易政策和美元強勢對人民幣構成壓力。

　　他指，中國在降低結構性不平衡上取得良好的進展，但仍需要繼續努力。在實施去產能和改善需求後，內地通縮告終；而資本帳的謹慎管理紓緩了資本外流情況；在定價策略改善透明度後，人民幣更趨市場化；持續的資本市場自由化令金融體系更為平衡。

　　內地加強貿易和金融市場聯繫可促進內地增長，並利好亞洲。同時，內地的放緩亦會令亞洲市場受損。該行估計，內地經濟增長削減1%，會降低亞洲增長0.4%。

　　內地經濟自第二季關始回穩，因受惠於中央的主動政策，這抵銷了令人失望的出口表現。內地經濟體持續重新平衡至依賴需求和服務，料年底能夠達到官方的一半目標。

澳國銀: 憂美收緊對華貿易政策 人幣短期料貶長遠趨穩

　　澳洲國民銀行集團亞洲區高級市場策略師黃春安於記者會表示，特朗普當選是意料之外，帶來更大的下行風險，但由於政策仍然不確定，因此，該行仍預期今年中國經濟增長為6.6%，2017及2018年逐步放緩至6.5%及6.25%。

　　不過，他憂慮美國對中國的貿易政策會收緊，並對所有中國出口至美國的產品徵收高關稅，將對中國經濟產生重大影響，也會對美國經濟帶來負面影響。

　　他續指，中國現時的信貸水平尚可接受，不致產生泡沫，但信貸增長迅速，中長期信貸問題仍然令人憂慮。該行預期內地住宅物業建設在未來數月會降溫，行業投資對經濟增長支持作用會減少。

　　該行對中國貨幣政策預期保持不變，料今年內不會再降準，明年首季則預期會減息一次。人民幣方面，他預期短期內人民幣貶值，但中長期來看，他認為，人民幣不會再大幅波動，逐漸趨向穩定。

撰文: 伍賜好、市場組

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情