財政為主貨幣為輔 印尼復興有望

02/01/2020

  印尼央行2019年最後一次議息會議,一如市場預期,再次維持利率不變,意味由年中起連續4次的減息將告一段落。該行同時預測印尼今年全年的國內生產總值(GDP)按年增速達5.1%,較第三季的5%為高,主要因消費者信心恢復。

 

  近月印尼的零售銷售按年增速有重新加快的跡象,而內需佔印尼GDP過半,因此對經濟起了穩定作用︰近數季的數據反映,私人消費和GDP增速往往相若。不過,政府支出料會增加,相應的擴張性財政政策,似乎才是重新推動當地經濟的真正引擎。

 

(iStock)

 

赤字預算提振經濟

 

  印尼年初完成大選,總統佐科維多多(Joko Widodo)再次順利連任,有利印尼貫徹其施政理念和延續政策,例如大興土木開展基建,以及放寬政府規管等一系列親商措施。

 

  印尼財長最近透露,為配合政府支出增加,內閣正討論將目前法例規定的年度財政赤字上限,由硬性的不得超過GDP的3%,放寬至較具彈性的5年平均赤字不超過3%。此舉意味著印尼政府願意及準備在短期內承擔一定赤字,以重新刺激當地漸見乏力的經濟。

 

  另外,為引入更多外資,印尼政府亦進行了制度改革,將過往由不同政府部門和地方機構分別簽發的各種經營許可證,統一交予投資協調委員會負責,希望透過簡化流程來減少對投資者的阻礙,提升競爭力。

 

  央行雖未減息,但仍透過降準和聲明表達寬鬆意圖,加上有各種財策政策多管齊下,即使GDP增長未必能達到佐科維多多競逐連任時揚言的7%,但要做到觸底反彈重回升軌,仍偏向樂觀。

 

台灣-出口定單續跌

 

  11月出口定單按年跌6.6%,遜前值和預期。期內來自美國和歐洲的定單分別按年下跌4%和13.5%。受去年高基數效應影響,通訊貨品按年跌8.1%。展望未來,中美貿易戰緩和,台灣的轉單效應亦會減弱,故不宜過分樂觀。

 

日本-CPI微升0.5%

 

  11月消費者物價指數按年升0.5%,勝前值並符合預期,扣除新鮮食品和能源的核心通脹,則按年升0.8%,創3年新高,主因是10月起消費稅分階段上調。展望未來,通脹率仍遠未達央行2%的目標,透過超寬鬆貨幣政策刺激經濟的空間仍存。

 

南韓-生產者物價指數微跌

 

  生產者物價指數按年跌0.1%,雖較前值0.7%的跌幅收窄,但仍連續第五個月下跌。電腦、電子和光學儀器價格按年跌3.8%。展望未來,中美貿易戰緩和有望提振環球對科技產品的需求,加上半導體產品周期見底,明年數據可望轉跌為升。

 

德國-消費者信心低於預期

 

  1月GFK消費者信心指數為9.6,略低於前值和預期的9.8。我們認為歐洲經濟或已觸底,雖然增速緩慢,但亦將會轉為正數。因此,未來數月消費者信心將有所改善,整體經濟也可能隨之復甦。

 

美國-消費者信心創新高

 

  12月消費者信心指數從上月的96.8升至99.3,創7個月新高。數據上升的主因是高收入家庭投資情緒改善,加上就業市場穩健與股市造好,有助提振消費者信心,這或預示了消費支出在未來數月將出現穩健增長。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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