中國經濟增長目標保守 料貨幣政策不再寬鬆

　　第12屆全國人民代表大會第五次會議於5日正式在北京開幕。根據國務院總理李克強的政府工作報告，政府把今年國內生產總值（GDP）增長目標定在6.5%，並預計通脹將維持在3%、新增就業人口增加至1,100萬人以上，及把城鎮登記失業率控制在4.5%以內。由於中國進出口逐漸出現回穩勢頭，居民收入和經濟增長步伐一致，政府預期今年的經濟增長將符合預期。

國務院總理李克強（CNS資料圖片）

料貨幣政策不再寬鬆

　　貨幣政策方面，中央則保持「穩健中性」的立場，將廣義貨幣M2的增長目標由2016年的13%下調至12%。彭博指出，報告中出現的「穩健中性」字眼，或反映名義利率在日後會有上調的空間。雖然中國經濟增速自去年起漸趨平穩，但宏觀數據和通脹亦未達到過往加息周期的水平，預計央行將採取偏溫和的貨幣政策，但不會進一步寬鬆。

　　經濟數據方面，2月出口增長按年下降1.3%，較前月7.9%及市場預期的按年增長14%大幅回落，2月進口則按年升38.1%，遠勝1月16.7%的增速。故此，上月呈現91.5億元的貿易逆差，遠遜市場預期的270億元順差。市場認為今年春節提早是拖累出口增長大幅回落的原因，但數據強差人意並不能單以此作為解釋。由去年下半年開始，國內各種生產成本持續上升，出口價上升令其競爭力下降，才是出口偏弱的主因，預料出口數據將繼續因生產成本上升而疲軟。

台灣-出口按年急增

　　因去年農曆年假落在2月，工作天數較今年同期少而令出口數據基數低，加上中國中低價手機品牌擴張持續帶動對半導體的需求，令台灣2月出口按年急升27.7%。就地區而言，1月台灣對中國出口按年增長53.3%，對美國出口則按年增長8.6%。

中國-出口按年下滑

　　2月出口總值1,827.5億美元，按年下滑1.3%，低於1月的7.9%及預期的14%按年增長。出口偏弱是由於春節提早，以及國內生產成本持續上升所致。受工業品出廠價格（PPI）大漲影響，預料將會持續拖累出口數據表現。

巴西-GDP有望獲正增長

　　去年第四季GDP按年萎縮2.5%，雖然優於第三季的按年跌2.9%，但仍遜預期的按年跌2.4%。按季計，第四季GDP萎縮0.9%，為2016年最大跌幅。雖然經濟增長繼續令市場失望，但經濟指標顯示整體經濟造好，今年內GDP有望由負轉正。

德國-工業生產勝過預期

　　1月工業生產按年保持不變，勝去年12月上修後的0.1%及預期的0.6%按年跌幅。按月計，1月工業生產升2.8%，勝預期的升2.7%。其中，製造業及消費品的增長為整體數據帶來正增長。德國工業生產續呈穩健，有望為歐盟整體工業生產作出貢獻。

美國-抵押貸款申請增加

　　美國抵押貸款申請上周錄得3.3%的按周上升。再融資申請於上周增長5.2%，較前周的5.1%升幅高。雖然聯儲局今年或再加息，但30年期抵押貸款固定利率的平均值仍處於2014年末及2013年下半年的水平，故當前利率環境對房地產市場相對有利。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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