【侵侵發窮惡】狂人出師震散全球股匯 或難逃Xi's Hand

　　「I'd drop a 25% tax on China」，特朗普當年參選時的Commitment，隨著他周四(22日)大筆簽署總統備忘錄終於兌現。扣響對華貿易戰的槍聲，瞬即震散全球股匯市場--道指急跌近3%、多隻中概股挫逾5%、離岸人幣兌美元錄一個月最大跌幅、恆指今早低開逾千點、深滬股市大跌……

特朗普扣響貿易戰扳機，震散全球股匯，惟或難逃「Xi's Hand」 (iStock圖片)

　　中美貿易戰尚未進入貼身肉博，美股「死給你看」的6周最大跌幅表現似乎已令「狂人」出師不利。分析就指，與面對中期選舉壓力的特朗普相比，剛通過修憲鞏固權力的習近平，早已對美貿易戰伎倆瞭如指掌；中國除了有內需替代出口增長引擎的底氣，更有民族主義的背書。

美向至少500億美元中國貨徵稅

　　備忘錄顯示，美國將向包括航天、信息、通信技術、機械等領域至少500億美元的中國進口商品徵收關稅，美國貿易代表辦公室將在15天內提出具體徵稅產品清單，並提議徵收25%關稅。

　　中國商務部迅速祭出對美國鋼鋁、豬肉、水果、葡萄酒等128個稅項、總值約30億美元產品徵稅的報復清單，輕輕還以顏色。中國駐美大使館則揚言「如果美方執意打貿易戰，中方將奉陪到底」。

　　中美貿易戰劍拔弩張，反映市場恐慌情緒的VIX指數一度急升逾33%，收市仍升30%，錄超過一個月最高。美股市場重型機械製造商Caterpillar和飛機製造商波音，股價急跌逾5%，3M、摩通、Google等亦沽壓沉重。

諮詢留緩衝　特重申視中國朋友

　　特朗普在掀開貿易戰戰幕之時，又再次展現軟硬兼施的商人本性。他稱，美國與中國的貿易逆差失控高達5040億美元，而中國竊取知識產權的情況嚴重，今次簽署備忘錄只是許多貿易行動的第一步(First　of　Many)。另一方面，他又指，自己相當尊重習近平，「我們有著強大的關係，我視他們(中國)為朋友。」

　　根據備忘錄條款，白宮需要在諮詢期後才可以真正對中國進口商品採取徵稅行動，這無疑將令特朗普獲得經國會議員、行業人士游說而將貿易戰減碼的緩衝機會。

　　美國商務部長羅斯就表示，500億美元只是「說明性的數字」，白宮正在擬定最終目標商品清單將確定「確切的數字」，似暗示其中有討價還價空間。

　　他更預計，中國對美國作出的回應將是「有節制的」，因為「中國方面會深思熟慮和非常認真，他們也知道，美國總統也是深思熟慮並且非常認真。」

美收入佔比逾一成　利豐萬洲挫

　　不過，全球股匯、商品市場的大幅波動已顯現貿易戰一旦全面開打的殺傷力。銅、鐵礦石等大宗商品價格已盡顯疲態，澳元也受殃及大挫，紐約梅隆銀行就指，這可能是全球經濟放緩的早期跡象。

　　行業方面，美國本土最直接的輸家恐怕是汽車、航空、重型設備、建築業等。Ford汽車的底盤、Caterpillar推土機的車身、波音飛機的機翼和紐約摩天大樓內部的鋼樑都將變得更昂貴。

　　若以中國各行業對美國出口的敏感度排列，受影響最大的料為電子設備，之後依次為機械設備、服裝製造、金屬製品、家具、化學製品、塑料橡膠製品、食品。

　　在貿易戰時間、規模尚無定論之時，交銀國際所指「抗拒嘗試接飛刀的英雄感」應暫為最佳交易策略；申萬宏源亦稱，全球可能再次進入類似2月初的避險模式。

　　港股截至奉接近半日收市，10%以上銷售收入來自美國的萬洲國際(00288)急跌近8%，利豐(00494)挫9%。其餘同樣為美國收入佔比逾10%、市值逾30億美元的港股公司還包括:敏華控股(01999)、中芯國際(00981)、裕元集團(00551)、鷹君(00041)、中國忠旺(01333)、申洲國際(02313)等。

或利「中國製造2025」計劃

　　中美究竟誰能最終勝出貿易戰?IMF前副總裁朱民認為，美國對華出口的前五大產品都是受到巨大的政策影響，例如飛機、原材料、農產品等；而中國對美出口的前五大產品，都是市場化行為，例如製造業、機床設備、化工產品等。「因此談判的話，中國的報復比美國容易，從政策來講，這也是一個很簡單的事實。」

　　中國駐美大使崔天凱在特朗普簽署備忘錄後強硬回應稱，「我們一定會反擊，我們會報復」、「如果有人玩厲害的，我們就和他們玩厲害的。」

　　彭博社就發表題為「Is Trump Playing Into Xi's Hands?」的文章指，特朗普和中國開打貿易戰的後果可能適得其反，因習近平將借此向國民展示自己面對西方「惡棍」，作為「中國利益堅定捍衛者」的角色。

　　在中國經濟增長的故事中，出口所佔角色愈來愈式微。國家統計局數據顯示，去年淨出口對經濟貢獻率僅9.1%，遠低於消費支出的58.8%。

　　分析還稱，美國加徵關稅的舉動，將為中國提供借口推遲開放市場，進而繼續推動「中國製造2025」計劃，開發目前由西方主導的半導體、商用飛機、電動汽車等高端製造產業。

　　特朗普會否真的「搬起石頭砸自己的腳」?還是發惡之後見好就收?未來兩周勢成關鍵。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　撰文：俞瑾

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