南韓經濟復甦　進程優於預期

　　隨全球經濟復甦，南韓經濟第三季按季增長2.1%，增速為09年第三季以來最快，扭轉了此前連續兩季的跌勢。出口按季大幅增長16%，為GDP按季增速轉正的最大貢獻來源；盡管整體投資仍然疲弱，但設備投資按季顯著回升8.1%，抵銷了其他投資部分不少失地。以最新的經濟數據看，出口和投資的增長勢頭仍然穩健，並有望繼續推動南韓經濟復甦。

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出口帶動經濟復甦

　　受惠於主要貿易夥伴需求繼續回暖，南韓出口按年連跌6個月後，於9月終於出現正數增長，惟10月升勢未能延續。不過最新11月的出口數據重回正軌，按年上升4%，其中佔出口兩成比重的半導體出貨量較去年同期增長16%，連續第五個月錄得上升。受惠於手機需求回暖，顯示器出口本月按年增幅加快至21.4%。受惠於全球對半導體及電子零件的需求旺盛，南韓出口已重回增長軌道，並將於第四季繼續保持增長。

　　出口形勢好轉，有望進一步帶動南韓製造業及投資。11月IHS Markit南韓製造業採購經理指數（PMI）由上月的51.2升至52.9，為近10年新高。與此同時，新定單及新出口定單指數分別創十年半及逾九年半以來最高，當中半導體、無線通信設備等類別均錄得增長。在出口帶動下，未來製造業活動仍會保持強勢，預料設備投資會繼續拉動第四季GDP增長。

　　由於出口前景保持樂觀，投資持續增長，南韓央行於11月底上調今明兩年的經濟展望，將今年經濟預測修訂為收縮1.1%，而明年則上修至3%，經濟復甦進程較上次預測更樂觀。展望明年疫情憂慮減少，全球需求進一步恢復，南韓出口增長將會更強勁，屆時經濟復甦將更穩固。

泰國-外貿商品出口萎縮

　　10月外貿商品出口按年萎縮5.6%，外貿商品進口亦按年萎縮12.1%，貿易順差為31.7億美元，經常項目盈餘則錄9.85億美元。當地經濟仍受疫情重創，貿易數據仍將處於負值區間。但隨疫情好轉，全球需求全面復甦將帶動當地貿易回暖。

美國-製造業擴張步伐放緩

　　11月ISM製造業PMI跌至57.5，遜前值的59.3和預期的58.0。新冠肺炎病例持續上升令製造商的樂觀情緒受挫，但當月數據仍高於疫情前水平。由於需求穩定和庫存減少將繼續推動產量增長，製造業預計不會在未來數月重返萎縮區間。

日本-工業生產指數優於預期

　　10月工業生產指數按年下跌3.2%，優於市場預期，降幅為2月份以來最小。當中汽車、電機，以及信息和通信電子設備生產已經恢復至疫情前水平。隨全球需求回升，工業生產活動從疫情中逐步恢復，預料日本第四季工業生產活動將繼續改善。

南韓-出口重回增長軌道

　　11月出口按年上升4%，其中佔出口兩成比重的半導體出貨量較去年同期增長16%，連續第五個月錄得上升。顯示器本月按年增幅加快至21.4%。因全球對半導體及電子零件需求旺盛，南韓出口已重拾增長，並將於第四季繼續保持正增長。

中國-製造業PMI創年內新高

　　11月官方製造業PMI錄52.1，連續9個月高於盛衰分界線並創下今年新高。生產指數和新定單指數分別為54及53.9，創下年內新高。新出口定單指數升至51.5，反映對外貿易繼續好轉。展望未來，中國製造業前景樂觀。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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