行動管制令無礙 大馬經濟復甦

20/01/2021

  馬來西亞政府上周一宣布,由於新冠疫情案例急增,當地決定重新實施行動管制令(MCO),首都吉隆坡及5個州繼續處於封鎖狀態,政府翌日還宣布全國將進入緊急狀態,直至8月1日。當日馬來西亞股市及匯價聞訊下跌。不過,今次的行動管制令對馬來西亞兩大增長引擎——內需和出口的影響較前次為小。

 

  日前,當地統計局公布去年11月失業率微升至4.8%,其中旅遊業相關行業的就業仍然受到影響;農業、採礦和採石業更從去年8月以來便持續惡化。為了防止封鎖措施持續影響勞動市場,政府今年將加碼保就業計劃,並建立標準運作流程(SOP)及在家工作指引,確保企業繼續運作。就業市場受政府政策支持,即使疫情再度惡化,但失業率亦僅微升,相比去年第二季高位回落不少,由此預計本輪管制令對私人消費的影響較前次低。

 

(iStock)

 

需求上升 出口勝預期

 

  出口方面,受惠於主要貿易夥伴的需求上升,去年11月出口按年增長4.3%,勝於市場預期。其中,製造業產品佔總出口約九成,按年增長8.1%,主要由電氣和電子產品及橡膠製品的強勁需求推動,農產品亦按年增長6.7%;惟礦業產品出口仍然低迷。同時,11月工業生產指數按年下跌2.2%,主因是受到採礦和電力分類的拖累,抵銷了製造業的增長。政府亦表明製造業及建造業等五大重點行業生產在是次防疫措施中不受影響,無礙製造業景氣好轉。況且,全球對製造業和農產品的需求亦持續增加,預料出口將保持增長。

 

  此外,馬來西亞政府在去年12月已通過約3,225億令吉(約798億美元)的財政預算案,佔GDP高達20.6%,為有史以來最大規模。隨着就業前景受政府政策支持,私人消費亦較去年更穩固;加上全球需求回升將刺激出口,預料行動管制令將無礙大馬今年經濟繼續復甦。

 

韓國-季調後失業率急升

 

  去年12月失業率由上月的4.1%急升至4.6%,創11年新高。由於新冠疫情案例上升,當地政府收緊防疫限制措施,月內就業人數按年減少62.8萬人,連降十個月,其中零售業、住宿設施和餐飲業的就業人數大幅下跌,預計當地失業率將維持高企。

 

美國-小型企業信心指數下跌

 

  去年12月NFIB小型企業信心指數跌至95.9,遜前值的101.4和預期的100.2,為七個月以來最低水平。主因是新冠肺炎病例激增,防疫措施收緊而重擊經濟。雖然小型企業業主信心因疫情未退而萎靡不振,但大規模疫苗接種將有助消除悲觀情緒。

 

馬來西亞-工業生產遜預期

 

  去年11月工業生產按年跌2.2%,遜前值和市場預期。主因是礦業和電力板塊分別下跌15.4%和2.5%。另一方面,受電器與電子產品及生產設備提振,製造業錄2%增長。在低基數效應下,今年數據有望好轉,但再度實施封鎖措施將令工業生產增速受壓。

 

日本-機械工具訂單按年續升

 

  去年12月機械工具訂單連升兩個月,按年續升8.7%,當中海外訂單按年增長27.3%,為去年以來最快增速;其中,月內來自中國科技製造設備的訂單保持強勁增長。盡管疫情再次惡化,但預訂定單在全球需求回升下仍會保持增長。

 

中國-PPI按年降幅繼續收窄

 

  去年12月PPI按年下跌0.4%,跌幅較前值收窄。12月國內需求穩定,加上部分國際大宗商品價格續升,帶動工業品價格繼續上行。隨着新冠疫苗上市,海內外生產生活需求有望繼續好轉,將提振中國工業品的出廠價格。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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