Walmart美國最富有家族 高峰已過 步向衰落？

　　擁有美國零售商巨頭沃爾瑪（Walmart）的沃爾頓（Walton）家族為2016年福布斯美國最富有家族，3位第二代家族成員於彭博富豪榜中分別排名第16、17及18位。三人合共之身家超過千億美元。惟在時代巨輪下，傳統超市零售業務正被網購蠶食。沃爾瑪的未來，將成為沃爾頓家族能否繼續富下去的關鍵。

(iStock圖片)

　　沃爾頓家族以零售業務發跡，2016年壓過科氏工業集團（Koch Industries）的科氏兄弟，為美國最有錢家族，總資產值達1,300億美元。其中，家族第二代的三兄妹——Rob Walton、Jim Walton、Alice Walton，分別手持大約13%的沃爾瑪股份，因此每人身家超過300億美元，全部排在富豪榜頭20名。正所謂老豆賺錢仔享福，沃爾頓家族之所以坐擁巨富，應從沃爾瑪創辦人Sam Walton（下稱老沃爾頓）講起。

　　老沃爾頓在1940年於密蘇里大學畢業後曾在美國連鎖百貨商J.C. Penney任職見習行政人員，後在二戰中於軍隊服役，退役後他憑著自己在百貨公司的工作經驗，決定向零售生意出發，向岳父借得2萬美元，加上自己儲下的5,000美元，於阿肯色州開了一間雜貨店，店子雖小，但各種貨物俱全，因而深受顧客歡迎。

分店過萬 百億盈利

　　生意好，業主隨之加租，老沃爾頓惟有另覓地方，並決心自己做業主，置入新鋪。於1962年7月2日，「沃爾瑪折扣店」（Wal-Mart Discount City Store）正式誕生。與美國一般折扣連鎖店的做法相反，沃爾瑪開設在小城市，為了使其營運模式可行，老沃爾頓非常著重物流配套，商店與貨倉相距只有一天車程，沃爾瑪亦會負責貨運服務。

　　到1969年，沃爾瑪的分店已迅速膨脹至38間，銷售額達4,420萬美元。1970年沃爾瑪在紐約交易所上市，其後業務不斷擴大，到了八十年代末，員工數目已逾20萬人。1988年，已屆70歲的老沃爾頓卸任行政總裁，並由老臣子David Glass掌舵，老沃爾頓繼續擔任董事會主席，直到4年後去世。

薄利多銷 以平取勝 

　　雖然外界把沃爾瑪今天的成績歸功於老沃爾頓，不過老沃爾頓早於1992年去世，而過去廿多年來沃爾瑪發展迅速，大仔Rob Walton功不可沒。老沃爾頓去世後，Rob Walton接任主席一職，他在位的23年間，沃爾瑪殺出美國．在28個國家都有分店，股價漲超過553%，拋離標普500指數的418%。最新資料顯示，今天沃爾瑪在全球的分店已經過萬間，當中有約一半在美國。

　　沃爾瑪之所以成功，靠的是一個「平」字，老沃爾頓從開設第一間舖開始，便盡可能壓低貨品售價，他的策略是，即使利潤比競爭對手薄，但可憑著量多而取勝。同時，隨著入貨規模愈來愈大，他就有議價能力，強迫供應商減價。這種以平價取勝、以量多壓人的經營模式，使沃爾瑪顛覆整個零售業的生態，成為行業龍頭。

　　及至Rob Walton繼任，沃爾瑪的商業模式一直未有改變，不過，沃爾瑪的無良僱主形象亦不脛而走，多年來，沃爾瑪被指工資低、工作條件差、醫療保健不足，並在亞洲設立「血汗工廠」，這些批評更被一一拍成2005年紀錄片《沃爾瑪︰低價格的高代價》。老沃爾頓自己也曾承認︰「我以支付低工資這一點來取得成功，但這是依靠著極低工資、低福利的就業模式。」

　　2016年初沃爾瑪終於宣布為100多萬名美國工人加薪，全職員工的平均時薪增至13.38美元、兼職員工則增至10.58美元。不過沃爾瑪又隨即Cut鐘——即削減員工的工時，又大幅裁員，以控制成本。

　　老沃爾頓在世時，早已為家庭做好長遠計劃，資料顯示，沃爾頓家族辦公室Walton Enterprises負責管理大部分沃爾頓家族的財富，並由他的4名子女共同管理（包括Rob、Jim、Alice及John，已過世John的財富部分由Jim兼管）。如今，Walton Enterprises持有46.97%沃爾瑪股份，單是股息，稅前計一年便可分到廿多億美元。除了Walton Enterprises，沃爾頓後人又再以個人及家族名義持有部分股份，令家族的持股總比例逾半，以沃爾瑪市值2,441.3億計算，家族手持的股份總值起碼達1,221億美元，即近萬億港元。沃爾頓家族亦擁有阿肯色州最大的銀行Arvest Bank，並由三子Jim Walton出任行政總裁，他同時亦為社區出版商，於多個州份辦報。

　　老沃爾頓細女Alice Walton是全球第二有錢的女性。與兄弟不同，67歲的她較少直接參與沃爾瑪業務，而是加入金融界，曾任股票分析師及交易員，也曾任Arvest Bank的副行長。1988年，她成立投資銀行駱馬公司，惟該公司在1998年債券市場崩盤後倒閉。

網購興起 挑戰根基

　　到了2016年，沃爾頓第二代也已相繼退休，董事會主席一職由Rob Walton女婿Greg Penner接過。但在經歷幾十年的榮景後，沃爾瑪這個零售王國或將迎來衰落的命運。在上一個財年，這間零售巨企的盈利僅錄136.4億美元，不及2016年的146.9億美元和2015年的161.8億美元。沃爾瑪現正致力重整公司業務結構，外界將密切留意其8月17日公布的2018年第二季業績。就連股神巴菲特（Warren Buffett）旗下巴郡也已幾乎沽清所有沃爾瑪股票，反映他已不看好傳統零售的未來。

　　正如上述所言，沃爾瑪的崛起，本身就是零售行業的顛覆者——貨物的供應商及物流發展至極致、價格也降至最低，美國極大量零售小店因而結業。但自從網購興起後，輪到亞馬遜顛覆消費模式，這令沃爾瑪面對前所未有的考驗。早前亞馬遜買入實體店Whole Food後，更被外界視為正式向沃爾瑪宣戰。

　　沃爾頓商學院研究報告顯示，目前沃爾瑪在美國的分店數目仍拋離亞馬遜10倍，但前者的成本開支極為龐大，單是員工就達到150萬，但後者僅為8.7萬（已加入Whole Food人數）；而以增長率計，沃爾瑪的年度收入只能力保0.8%的些微增長，反觀亞馬遜及Whole Food的按年增長分別達2.2%及27%。這個憑著實體零售店而發大達的家族，或者已過了累積財富的高峰。

沃爾頓（Walton ）家族

　‧2016年福布斯美國最富有家族

　‧家族總資產：1300億美元（截至2016年6月29日）

　‧身家主要來源：沃爾瑪股票

　‧沃爾頓家族財富主要持有人：Rob Walton、Jim Walton、Alice Walton和另外4位家族成員

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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