聯儲局加息在即 步伐料轉趨緊湊

　　美國聯儲局於周二、三（13及14日）舉行今年最後一次議息會議。11月的議息會議後，美國經濟數據全面向好，加上經濟學家預計特朗普（Donald Trump）宣布的政策將有利經濟增長及通脹升溫，各種經濟和政治因素均十分支持美國加息。截至本周三（7日），利率期貨顯示12月的加息機會率繼續維持在100%，進一步鞏固了市場對是次加息的預期。

　
　　根據聯儲局公布11月的議息會議紀錄，幾乎所有聯儲局官員也一致對美國近期的經濟數據感到樂觀，而且經濟面臨的短期風險減弱，認為加息理據明顯增強。

（iStock資料圖片)

　
　　Markit最新公布11月綜合採購經理人指數（PMI）終值為54.9，與10月數據持平。當中，新定單數據終值錄得55.5，是自去年8月以來的最高水平。另外，11月非農業就業指數增加17.8萬個職位，較預期少2,000個，工資增長亦現跌幅，但失業率跌至4.6%，創下2007年8月以來的新低。就業市場強勁的增長勢頭大大增加本月加息的可能性。

　
加息步伐轉趨緊湊

　
　　除此之外，市場對候任總統特朗普主力提倡擴大基建開支及稅務減免等的財政措施反應正面，認為新政策會刺激經濟、令通脹預期提升至目標水平及加快聯儲局的加息步伐。若特朗普政策能成功提振美國經濟，聯儲局或會繼續加快明年的加息節奏。

　
　　以估值角度而言，截至本周二（6日），美國於今年及明年的預測市盈率分別為18.3倍及16.1倍，相對其15倍的合理值而言，現時未必為美國市場的最好入市時機。

　
中國：服務業PMI回升

　
　　11月財新中國服務業PMI錄得53.1，為16個月來最高。市場經濟回暖及服務業需求增加，促使新開工項目及新定單均呈漲勢。服務業也連續3個月增加用工，增速為近1年半以來最高。該PMI創新高進一步展示中國服務業回暖，經濟短期有望繼續穩定。

　
美國：ISM創13個月新高

　
　　11月ISM非製造業指數為57.2，創13個月來的新高，不但大幅拋離10月的54.8，亦勝預期的55.5。儘管新定單指數於11月小幅下跌，新出口定單與就業指數均走高。服務業指數上升反映製造業的強勁增幅，有望支持未來GDP增長。

　
馬來西亞：出口意外下滑

　
　　10月出口按年下跌8.6%，較預期5.6%及上月的跌3%差，創去年4月以來最大跌幅。當中，原油和液化天然氣出口分別按年下挫27.9%及40.2%。儘管出口近數月走軟，但石油輸出國組織（OPEC）近日達成減產協議，料推升油價及出口。

　
台灣：出口按年大增

　
　　11月出口按年升12.1%，勝預期的9.3%，主要受半導體需求帶動。去年的低基數效應令本月出口數字亮麗，但按月卻微跌。現時台灣仍十分依賴蘋果手機對半導體的需求，若該手機出貨額達到高峰並開始衰退，未來上半年的出口或有下跌的風險。

　
英國：綜合PMI勝預期

　
　　11月綜合PMI由早前的54.8回升至55.2，勝預期的54.6。製造業PMI雖於11月下滑，但服務業與建築業指數卻以10個月來的最快速度增長。儘管脫歐後的英國前景不明朗，但商業方面仍保持堅挺，緩解市場對經濟徹底放緩的擔憂。
　

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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