特朗普逐步兌現承諾 粗暴施政風格驚動市場

　　特朗普正式宣誓就任美國總統不足半個月，已簽發多項行政命令，包括退出跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議（TPP）、興建墨西哥邊境圍牆、以及禁止伊斯蘭國家的公民入境。政策甚具爭議，而入境禁令更觸發示威浪潮，前總統奧巴馬（Barack Obama）亦於卸任後破例公開批評事件，多名官員更質疑入境禁令的合法性，而持反對意見的署理司法部長耶茨（Sally Yates）因而被特朗普革職。

特朗普。 (iStock資料圖片)

　
市場避險刺激金價

　　特朗普正逐步兌現政綱，但其粗暴的施政風格卻驚動市場。特朗普執行入境禁令的手法激發避險需求，根據彭博，金價於政策實施後錄得自英國脫歐以來最大的月度升幅。投資者憂慮近期所實行的政策或對美國經濟形成不明朗因素，避險情緒繼而令黃金市場甦醒。特朗普最近的言行亦非全為人詬病，他於本周會晤藥廠高層，於會議中指出藥品價格過於昂貴。不過他亦承諾減稅、吸引企業重返美國、並放寬業界規管以令藥品更快流通於市面。市場對評論反應正面，但由於政策細節仍未釐定，根據彭博，納斯達克生物技術指數以及標普500醫藥類、生物技術類和生命科學類股指數於會議後輕微上漲1%及0.8%。經濟數據方面，本周出爐的1月美國消費者信心指數為111.8，不及去年12月的113.3及預期的112.8。雖然數據現跌勢，但其仍然保持堅挺。而同期的ADP新增就業人數達24.6萬人，遠高於預期的16.8萬人，並為2016年6月以來最大升幅，而聯儲局在2月1日舉行的議息會議中指出企業及消費者對經濟越趨樂觀。但特朗普政府的負面回響不絕，他能否實現壯大美國的宏願，還有待觀望。以估值角度而言，截至周三（1日），美國今明兩年的預測市盈率分別為17.6倍及15.7倍，相對其15倍的合理值，美國市場仍較為昂貴。

新加坡-工業生產按年急升

　　去年12月新加坡工業生產按年升21.3%，高於上月的11.9%及預期的10.4%。生物醫藥製造業持續呈現增長，按年更大升44.9%；電子業亦按年升49.4%。新加坡經濟仍有望在短期溫和增長，市場預期新加坡經濟將在今明兩年分別增長1.5%及2.0%。

英國-製造業PMI達預期

　　1月英國Markit製造業PMI為55.9，低於去年12月的56.1，符合預期。其中，新定單由上月的58.5跌至57.9。英鎊走低提高英國製造商的競爭力，但IHS Markit指出，英國工廠的製造成本上漲速度創5年新高。而高成本會否對製造業造成壓力仍有待觀察。

美國-消費者信心指數放緩

　　1月美國消費者信心指數為111.8，低於去年12月的113.3及預期的112.8。經濟諮商理事會公布，未來半年經濟預期由上月的106.4降至99.8；經濟現況指數則由上月的123.5增至129.7。儘管數據下跌，消費者信心仍堅挺，利好消費及經濟。

日本-工業生產按年增長

　　受惠日圓貶值及汽車業增產，去年12月日本工業生產按月增長0.5%，勝預期的0.3%，按年則升3%，符合預期。日本經濟產業省表示工業生產已出現回暖跡象。當地製造業對前景表示樂觀，受訪業者預期1月工業產出將進一步按月上升3%。

巴西-失業率高於預期

　　去年12月失業率為12.0%，高於上月及預期的11.9%。儘管經濟復甦，去年全年的失業率仍不斷上漲。勞動市場數據顯示，巴西就業率雖按季上升0.5%，其失業率卻按季增長2.7%。同時，因通脹率持續大跌，去年第四季的職工平均實際工資均保持堅挺。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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