委內瑞拉的悲慘聖誕

　　委內瑞拉近期的經濟危機，廣受環球媒體注目。其實，委國經濟陷入困境已非新鮮事，但總統馬杜羅（Nicolás Maduro）一而再推出不明智的經濟政策，令委內瑞拉國民的生活苦不堪言。臨近聖誕，委內瑞拉人看來無可避免要在苦難中渡過。

　　在12月10日，委內瑞拉政府在當地一間貨倉沒收了多達400萬件玩具，當局表示擁有該倉庫的玩具商計劃囤積居奇，推高玩具價格，以求賺取更高回報。在行動後，政府官員高調聲稱會以折扣價格在市場上放售玩具，「以保證委內瑞拉孩子有一個快樂的聖誕」。

廢最大面額流通鈔票

　　諷刺的是，翌日總統馬杜羅在全國講話中的一則公告，就完全粉碎委內瑞拉小孩的快樂聖誕夢。當日馬杜羅政府宣布將在10日內，全面廢除該國最高面值的100玻利瓦爾流通紙幣之法定貨幣地位，改為發行6款新的大額紙幣取而代之，而新鈔面額將介乎500至2萬玻利瓦爾。

　　廢鈔及換鈔政策的背景，是該國經濟正陷入惡性通脹及經濟蕭條的困局，而發行更大面額紙幣，理應是協助委國人民短暫解決流動性不足的合理方法。委內瑞拉政府近兩年已拒絕發放通脹數據，但按國際貨幣基金組織（IMF）的估算，今年委內瑞拉的通脹率高達480%，明年的通脹率更相信會升至1,640%！事實上，在惡性通脹的影響下，100玻利瓦爾按黑市價換算，只相當於3美仙（約24港仙）的購買力，委內瑞拉居民出外購物時攜帶的不是銀包，而是要用到手推車來運載大量銀紙。

　　馬杜羅政府公布廢鈔之後，大量居民旋即湧到銀行及自動櫃員機，希望第一時間將錢存入銀行戶口，以保留手上現金僅有的購買力，該國多處出現長長的人龍。惟真正令居民受困的，是由於連商戶都擔心無法及時將手上的100玻利瓦爾鈔票存入銀行，大都拒收該款鈔票，令居民「有錢無掟使」，連日常必需用品都難以購入。

油價大跌重挫經濟

 
　　同時，委內瑞拉政府將責任諉過於人，聲稱鄰國哥倫比亞的黑幫囤績玻利瓦爾紙幣，才是委國流動資金不足的主因，因此在廢鈔的同時，亦宣布暫時關閉與哥倫比亞接壤的邊境，令委國居民無法從哥國入口商品，民眾生活百上加斤。更大的問題是政府無法在原先承諾的時間內，及時推出新款大額鈔票，國內的經濟近乎完全停頓。

　　委國居民終於忍無可忍，上周末出現多宗居民衝入貨倉搶劫物資的事件，並有大規模騷動，政府須出動防暴警察鎮壓。馬杜羅為平民怨，宣布兌換100玻利瓦爾的期限延長至明年1月2日，並在周二（20日）重開與哥倫比亞的邊境。

　　上述的措施只能短暫回應居民不滿，但委內瑞拉鬧錢荒、經濟崩潰及惡性通脹等問題，仍然完全沒有解決。

 
　　委國經濟陷困局，要由油價走低及馬杜羅政府施政失敗說起。在不久之前，委內瑞拉坐擁龐大的石油儲備，早年油價長期維持在100美元以上的水平，令該國獲得豐厚的油元收入，可滿足生活所需，加上前總統查維斯（Hugo Chvez）採社會主義政策，向居民提供大量福利，當地人生活相當富足。

　　但兩年多前國際油價急跌，並一度跌至30美元的水平，就令委國政府大失預算，美元收入急減的同時，2013年接替查維斯出任總統的馬杜羅，堅決維持玻利瓦爾兌美元的固定官方匯率不變，令國內通脹急升，亦難以非石油出口的收入，來賺取所需的美元及國外商品，經濟陷入惡性循環；高通脹下國民的實質收入大減，難以支持國內產業，而營商及生產環境愈來愈困難，又令美元收入愈來愈少，進一步推高通脹。

　　雖然今年馬杜羅改變初衷，幾次調低官方匯率，但為時已晚，且新匯率仍遠高於黑市匯率，無法根治問題，經濟繼續流血不止。

委債反成逆市奇葩

　　在早前的石油輸出國組織（OPEC）的減產會議上，委內瑞拉一直積極游說各產油國減產，就是因為推高油價，是該國目前的唯一出路。但委國的產油成本一向較高，而減產會議後油價仍只徘徊在55美元左右水平，令該國有超過一半油產量都無法獲利，短期內經濟危機料無法解決，委內瑞拉國民除了聖誕難過外，2017年亦未見得會是快樂的一年。

　　但另一方面，投資委內瑞拉國家債券的投資者，卻收到豐盛的「聖誕大禮」，就算委內瑞拉經濟步入蕭條狀態，政府亦拚死不肯違約，年內已花掉100億美元來支付債務利息。《華爾街日報》指截至10月中，該國的國營油企PDVSA發行的債券，年內回報就高達46%；其他媒體的報道也指，委內瑞拉國債今年的回報高達51%，在債市不景的情況下，反而成為逆市奇葩。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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