【回歸廿年】劉利剛:三年內不擔心港樓有大跌的可能性

28/06/2017

   花旗銀行首席中國經濟學家劉利剛接受《經濟通通訊社》專訪時表示,香港房價高於中產階級所能負擔的水平,的確有非常大的泡沫,惟短期很難看到價格掉頭往下,皆因供需持續失衡以及政府辣招抑制需求,「三年之內,我不擔心香港房地產有大跌的可能性。」

 

劉利剛表示,香港房價高於中產階級所能負擔的水平,惟短期很難看到價格掉頭往下 (Henry攝)

 

  他指出,香港房價三五年內不會有太大問題,但5年之後、10年之後,隨著中國資本管制放鬆、內地金融行業大幅發展、服務業更多向外資開放,「那時候,香港會不會面臨很大的結構性問題?這是我們需要擔心的。」

 

  倘若愈來愈多本地服務業、包括金融服務業因成本問題遷往內地,重演上世紀八九十年代香港製造業向珠三角的遷移潮,香港不僅或面臨金融業空心化,對樓市影響也將非常負面。此外,香港正走向老齡化社會,若以日本為鑑,其對房地產的需求將逐年下降。

 

  談及坊間熱議的美國進入加息周期,他認為,美國加息本身節奏緩慢,即使香港跟隨加息,實際利率某種程度仍趨於零甚至為負。

 

2047後 港元前景取決兩因素

 

  那麼港元前景如何?劉利剛認為,在2047年前變化不會太大,因《基本法》明確「港元為香港特別行政區法定貨幣,繼續流通。」

 

  至於未來會否和人民幣掛勾,將取決於兩個因素,一是人民幣國際化會否成功,二是中國資本帳戶會否完全開放。他坦言,上述過程應比較漫長,因此,在可見的將來,港元不會跟人民幣掛勾。

 

劉利剛認為,在可見的將來港元不會跟人民幣掛勾 (Dennis攝)

 

  「中國資本帳戶有開放的遠景,但執行上需要和中國金融市場的發展放在一起看。如果說金融市場發展嚴重滯後,資本帳戶過快開放會造成很大的金融風險。」

 

  他認為,如果金融市場沒有發展出很好的深度、有效性,沒有衍生品對沖市場發展,那麼貿然開放只會造成兩種狀況,因升值預期有大量資本流入,當預期改變時又有大量資本流出。」

 

撰文:俞瑾

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