【回歸廿年】關永盛:國指納民企紅籌反映中國經濟 不同恒指定位

30/06/2017

  隨著恒指公司建議優化國企指數,並逐漸加入紅籌及民營企業作為成分股,其中中移動(00941)及騰訊(00700)呼聲最高。另一方面,市場上亦有分析認為,若將恒指中的民企及紅籌股納入國指,兩者產生重疊性,定位亦更加模糊。

 

  恒指公司董事兼總經理關永盛接受《經濟通通訊社》訪問時指出,獲納入國指的成分股同樣是考慮其流通市值及成交表現,故無可否認的是,市場上想像得到的重磅股份,有一定的機會會被納入。現時恒指及國指共有九隻相同的股份,未來會再有所增加。然而,對於兩者地位是否重疊的問題,關永盛則強調,兩個指數的定位都不同,國指的主要服務對象以中國投資者為主,未來會納入不同行業的股份以反映中國經濟狀況,目的成為本港更具中國代表性的指數;恒指仍然會成為代表香港整體股票市場及中國經濟的指數。若投資者選擇不留意中國部分,可只追蹤恒生香港35指數。

 

關永盛表示考慮到國指牽涉不少金融產品,為避免對市場造成壓力,冀以較慢的步伐去增加成分股的數量 (李嘉順)

 

MSCI中國指數與國指不能相提並論

 

  對於市場有意見指,由於國指受舊經濟股主導,新經濟股佔MSCI中國指數的比例超過四成,故不少基金選擇追蹤該指數,亦令國指表現長期跑輸其他離岸指數。關永盛認為,市面上有不同的指數供應商,各自的市場定位亦不盡相同,MSCI中國指數的服務對象主要是計劃將其投資組合國際化的投資者為主。而國指及恒指則牽涉不少衍生產品,加上有不少指數型基金追蹤兩個指數,其總金額高達280億美元,故港股指數與MSCI指數不能完全作相同比較。

 

8月公布國指改革 透明準則納入民企

 

  關永盛又指,對國指進行改革,並不是要與MSCI「搶生意」,而是考慮到國指在港股市場的定位。回顧過去二十年,投資者若要尋找具中國發展概念的股份,市場上只能選擇H股股份,但隨著中國經濟起飛,中資股佔港股比重持續增加,特別是在過去十年,有非常多的民企來港上市集資,而目前國指只有H股股份,故未來會逐步增加更多的民企及紅籌股,以提高國指的代表性去反映中國經濟狀況。

 

  對於有意見指,民企風險度不同,故將其加入國指有所憂慮,關永盛指,自恆指公司於2月提出納入方案後,已不斷與業界人士進行交流,並希望在納入的標準上可採用更透明的方式,但目前仍在研究民企加入指數的風險,預料最快在8月份會有進一步的詳情。另外,考慮到國指牽涉不少金融產品,為避免對市場造成壓力,冀以較慢的步伐去增加成分股的數量。

 

撰文:謝紹銘

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