【回歸廿年】關永盛：國指納民企紅籌反映中國經濟 不同恒指定位

　　隨著恒指公司建議優化國企指數，並逐漸加入紅籌及民營企業作為成分股，其中中移動(00941)及騰訊(00700)呼聲最高。另一方面，市場上亦有分析認為，若將恒指中的民企及紅籌股納入國指，兩者產生重疊性，定位亦更加模糊。

　　恒指公司董事兼總經理關永盛接受《經濟通通訊社》訪問時指出，獲納入國指的成分股同樣是考慮其流通市值及成交表現，故無可否認的是，市場上想像得到的重磅股份，有一定的機會會被納入。現時恒指及國指共有九隻相同的股份，未來會再有所增加。然而，對於兩者地位是否重疊的問題，關永盛則強調，兩個指數的定位都不同，國指的主要服務對象以中國投資者為主，未來會納入不同行業的股份以反映中國經濟狀況，目的成為本港更具中國代表性的指數；恒指仍然會成為代表香港整體股票市場及中國經濟的指數。若投資者選擇不留意中國部分，可只追蹤恒生香港35指數。

關永盛表示，考慮到國指牽涉不少金融產品，為避免對市場造成壓力，冀以較慢的步伐去增加成分股的數量 (李嘉順攝)

MSCI中國指數與國指不能相提並論

　　對於市場有意見指，由於國指受舊經濟股主導，新經濟股佔MSCI中國指數的比例超過四成，故不少基金選擇追蹤該指數，亦令國指表現長期跑輸其他離岸指數。關永盛認為，市面上有不同的指數供應商，各自的市場定位亦不盡相同，MSCI中國指數的服務對象主要是計劃將其投資組合國際化的投資者為主。而國指及恒指則牽涉不少衍生產品，加上有不少指數型基金追蹤兩個指數，其總金額高達280億美元，故港股指數與MSCI指數不能完全作相同比較。

8月公布國指改革 透明準則納入民企

　　關永盛又指，對國指進行改革，並不是要與MSCI「搶生意」，而是考慮到國指在港股市場的定位。回顧過去二十年，投資者若要尋找具中國發展概念的股份，市場上只能選擇H股股份，但隨著中國經濟起飛，中資股佔港股比重持續增加，特別是在過去十年，有非常多的民企來港上市集資，而目前國指只有H股股份，故未來會逐步增加更多的民企及紅籌股，以提高國指的代表性去反映中國經濟狀況。

　　對於有意見指，民企風險度不同，故將其加入國指有所憂慮，關永盛指，自恆指公司於2月提出納入方案後，已不斷與業界人士進行交流，並希望在納入的標準上可採用更透明的方式，但目前仍在研究民企加入指數的風險，預料最快在8月份會有進一步的詳情。另外，考慮到國指牽涉不少金融產品，為避免對市場造成壓力，冀以較慢的步伐去增加成分股的數量。

撰文：謝紹銘

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