【專訪】陶冬:土耳其大碼減息應對通脹頗奇葩(有片)

03/10/2022

  5.5萬里拉在土耳其可以買到甚麼?8年前是一架最新款的大眾高爾夫牌汽車,如今卻連一部iPhone14 Pro Max也買不到。對於土耳其駭人的通脹,瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時表示,土耳其總統埃爾多安的特立獨行外交頗有斬獲,但在管理經濟上就一塌糊塗。

 

  他指,土耳其央行9月22日宣布下調政策利率100基點,政策利率回落到12%,是連續第二個月央行大幅下調政策利率,但這個國家的通脹現在超過80%。以減息應對高通脹,陶博直言做法頗為奇葩。央行的操作已經無法用經濟學的正常思維理解,不過用政治學的邏輯思考,就不難理解了——明年土耳其大選,埃爾多安的支持率創下新低。

 

  在埃爾多安擔任總統的最初七年,土耳其通貨膨脹平均為12.4%,今年就超過60%。央行貨幣超發極其嚴重,對內催生通貨膨脹,對外導致里拉大幅貶值。一方面,高能源價格增加了進口負擔,另一方面,歐洲經濟疲弱衝擊著土耳其出口,導致貿易逆差持續上升。資金大量外流,部分經濟甚至出現美元化傾向。

 

  陶博認為,土耳其經濟更深層次的問題,那就是久治不癒的高財政赤字、貿易赤字、央行濫發信用、嚴重依賴外債。這些問題不作根治,就很難擺脫目前所見的宏觀困境。

 

 

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