東江(2283)經濟疲弱下業績理想，看好行業前景

　　近日環球經濟疲弱，內地股市波動，人民銀行下調人民幣中間價和減息降準等市場干預政策，令未來不明朗經濟因素加劇，不少企業都為經濟下行壓力感到憂慮，對下半年和明年都抱著「平穩」過渡的心態。
　
　　不過，從事注塑解決方案的東江集團(02283)接受本通訊社專訪時表示，集團不受這些外圍因素影響，中期業績令人鼓舞，又指對行業前景感到樂觀，其中兩個主要業務板塊可以保持高速增長。
　
　　東江截至6月底的中期業績表現理想，純利按年增長34%，毛利率維持若25%水平。在今年經濟疲弱下能夠保持不錯盈利增長，行政總裁兼執行董事翁建翔表示，主要由兩個高增長業務板塊帶動，包括手機和可穿戴設備，以及醫療和個人護理板塊。
　

行政總裁兼執行董事翁建翔表示，業績保持增長主要由兩個高增長板塊帶動。 (Dennis攝）

 　
兩大業務板塊帶動純利增長，塑膠和模具協同效應
　
　　銷售佔比最大的手機和可穿戴設備板塊按年增長57.2%，翁建翔指，手機入面的某部分配件精密，一定需要應用塑膠，所以市場存在需求，對於手機趨向使金屬外殼表示並不受影響。
　
　　而近年集團才進軍的醫療和個人護理板塊，收入按年增長142.9%。主席兼執行董事李沛良表示，市民趨向注重健康和提升生活質素，例如集團旗下產品之一電動牙刷越來越多人使用，因此看好板塊前景。
　　
　　「醫療板塊全年銷售較為穩定，可以減低季節性因素對東江的影響。」他續指，未來會不停有新產品訂單，將加速發展保健塑膠。
　
　　展望未來，翁氏對這兩個業務板塊感到樂觀，但因為基數大了，相信增長的百份比會減少，不過能夠保持高速增長。另一方面，集團超大型模具開始投產，製造汽車儀標板，能帶動下半年汽車板塊。
　
　　李氏認為，塑膠行業將持續增長，因為塑膠可以彌補金屬屈曲困難等缺點，長遠慢慢取締金屬，市場對模具需求每年平均增長約17%。
　
　　「塑膠和模具有協同效應，相輔相成，因此行業發展極具潛力。」他續指，塑膠產品會逐漸趨向個性化，例如汽車型號越來越多，而每每推出新車款也要製做模具。
　
東江斥二千萬元買機械人自動化，或海外併購冀拓國際市場
　
　　主要從事模具製作和注塑的東江集團主席李沛良接受本通訊社訪問時表示，集團投入了2000萬元購買機械人，以提升廠房自動化水平，通過機械人提升生產速度，取代人手，使原有廠房的產能有所提升。
　

東江集團主席李沛良指公司通過機械人提升生產速度，提升原有廠房產能。 (Dennis攝)

 　
　　他認為，自動化可以穩定質量和成本，是製造業的趨勢，東江上半年銷售增長38.8%，但僱員人數並無大幅增加，證明廠房自動化的成效。
　
　　集團自動化的程度還有很大上升空間，目前約為23%，未來的自動化目標為50%至60%，將可以繼續增加現有廠房的產能。
　
　　另一方面，行政總裁翁建翔補充，集團以出口為主，未來在前端和後端延伸，在全面注塑解決方案的定位下進一步擴充。
　
　　「東江會維持以中國作為製造基地，前端會在產品開發方面作延伸，後端則在售後服務方面發展，設立海外據點，不排除在銷售方面考慮海外拼購，冀能逐步成為國際化公司。」
　
客戶為市場領導者，每年訂單維持自然增長
　
　　集團去年收購了一所德國廠房，主要提供售後服務，作為當地的維修基地。翁氏表示，通過歐洲廠房洽談當地的訂單會較為容易，越來越多客戶選擇海外(中國)採購以節省成本，例如汽車行業。
　
　　根據2012年的調查，東江在中國出口模具中排名第二，佔市場份額約1.9%。李氏坦言，行業佔比有上升空間，但一定不能達到20%-30%，因為模具行業高度分散，難有公司壟斷。
　
　　李氏又提到，集團的客戶多為市場領導者，每年的業績維持自然業務增長，消費者越來越多，逐漸消滅競爭者，令市場佔比越來越大，成為行業龍頭。所以，現有客戶每年的訂單都有所增長，從而可以帶動東江發展。
　
人幣貶值將增毛利1%，對下半年業績表現相當樂觀
　
　　歐洲和日本等地經濟持續疲弱，內地7月出口按年跌8.9%遜預期，拖累GDP增長。不過，以出口模具為主的東江集團接受本通訊社專訪時表示，看好今年前景，手上訂單足夠未來半年，對下半年業績表現相當樂觀。
　
　　行政總裁翁建翔指，歐洲佔集團總出口的60%，以發達國家為主，客戶均為國際品牌，大多為即時生產(Just-In-Time)訂單，銷售穩定而且需求預測準確，並無因為經濟疲弱而大幅減少訂單。
　
　　他續指，有些主要客戶的訂單更有所增加，或受惠於美國復甦所致，未來亦開發具潛質客戶，特別在矽谷，一些新興產業例如無人拍攝機和家居自動化將會成為市場大趨勢。
　
　　人民幣貶值方面，主席李沛良指貶值對集團有利，因為美元和港元的訂單佔80%，歐元訂單則為約15%，集團的生產成本和工資均以人民幣計價，他估計貶值2%會增加毛利1%。
　
主席:業績造好，惟股價並不理想
　
　　李氏又提到，集團並沒有為遠期匯率對沖合約，自今年4月開始，當收到歐元訂單立刻向銀行借同樣數量的歐元貸款，作為一個務實的對沖方法。
　
　　「雖然此舉會導致帳面上負債有所增加，但東江是淨現金公司，使用此對沖方法後集團的負債依然維持健康水平。」他認為，在提升帳面負債比率的負面因素下，只有負債低的健康企業才可使用借貸的對沖方法。
　
　　不過，對於產品定價，翁氏指需要與同行看齊，不能主動加價，但期望可以增加產能以減低成本，提升集團純利率。李氏則認為，雖然集團業績造好，但現時股價並不理想，期望市場減少炒賣風氣，以投資為重。
　

文:周涴楠　攝:Dennis
  

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇