越秀交通:考慮參與PPP項目，料明年國內有收購項目

　　近年國內政府大力推動公私營合作制項目(PPP)，鼓勵地方政府及企業合作推動經濟發展。

　　越秀交通基建(01052)總經理兼副董事長何柏青接受《經濟通通訊社》專訪時表示，PPP項目獲得政府的保證，風險較可控。公司一直有投放大量資源研究PPP項目的發展空間，如果時機成熟、項目合適及有穩定合理回報，將會考慮參與。

何柏青接受專訪時表示，PPP項目獲得政府的保證，風險較可控。

　　除了公路營運，公司另一試點業務-碼頭經營已全面結束，當中廣西碼頭亦於8月份出售。何柏青指，碼頭的經營權較長一般為50年，而高速公路經營權為30年，如果找到合適的碼頭營運，將有很好的回報。

　　不過廣西碼頭已投入逾四年，但收入跟預期有落差，故及時找到合適的買家就轉手。未來公司亦會發展與現有業務相關項目作為試點計劃，不過暫未有目標。

　　另外，旗下陝西西臨高速經營權已於9月到期並交還政府，何柏青估計未來至少8年都不再有高速經營權到期，未來亦會繼續留意收購公路的機會。

料明年國內有收購項目落成交易，暫不參與海外投資

　　早前公司表示，希望收購完成後，首年可達收支平衡，第二年接近盈利。何柏青指，作為上市公司會考慮長遠發展，一直有留意收購機會，例如國內中西部地區及廣東發展區。

　　他說近年全球經濟疲弱，公司投資策略會稍為審慎，加強控制風險。公司以往集中留意收購已建成公路，但收購成本較高，現在會考慮買入仍在建設期及性價比高的公路，相信明年國內有收購項目落成交易。

　　而併購項目的投資回報率目標，亦由以往不少於10%，下調至不少於7%。何柏青又表示，公司考慮地緣政治等風險後，暫未有海外收購及投資的計劃，亦未打算參與「一路一帶」建設項目。

　　越秀交通目前負債率約53%，何柏青說，以上市公司而言屬於中等水平，但以同業而言屬於偏低，同業平均負債率為80-95%。他表示，若明年繼續有收購活動，負債率會維持現有水平，但若不再作任何併購則可降至45%。

未來融資以人民幣為主，綜合融資成本有下降空間

　　何柏青表示，近年公司發行「熊貓債」降低債務成本，置換原本銀行較高息的貸款及以低成本進行併購，未來融資以人民幣為主。他說，三年前公司綜合融資成本5.8%，今年已降至3.8%，相信未來仍有下降空間。

　　目前外幣貸款只有1.3億歐元債，佔總資產不足5%，匯兌風險低，公司正考慮提早贖回或對沖外債。截至今年9月底，公司淨現金流充裕，擁有12億元人民幣。

　　至於近年不少國內企業進行重組，何柏青指，母公司越秀集團幾年前收購創興銀行，相信未來會有更多及更大的動作，但具體工作視乎集團決定及機會。

　　他又指，越秀交通於2008年從越秀地產(00123)分拆，相信目前母公司旗下的五間上市公司業務明確，暫無計劃再分拆上市。

 
文：伍嘉儀　攝：Dennis

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