【北水再臨】上投摩根:恒指估值仍較低 看好港金融及科技網絡股

21/07/2017

  近期港股成交增加且迅速上升,並突破今年高位,加上南下港股資金的淨流入增加,這一潮的升浪似與北水南下大有關連,究竟國內資金湧港屬短暫還是長線,他們又鍾情哪些板塊?本欄找來基金界人士作大解構。

 

司徒芳華指,很多板塊上港股的市盈率都比A股低,因此港股對內資來說仍有吸引力 (受訪者提供)

 

 

司徒芳華:內地經濟回穩後北水南來 港股便宜夠吸引

 

  上投摩根資產管理(香港)資深基金經理司徒芳華對《環富通基金頻道》表示,今年以來港股市場走出一輪趨勢上升行情,原因有很多,很難說是某單一方面的原因,當然北水南來會是其中一個原因。除此之外,因為香港與內地在經濟基本面、資本流通等環節上一直相互支持,支撐港股中長期表現。首先是今年中國經濟增長超預期。2017年以來,由於購買力平價(PPP)、基建及進出口數據,內需跟外需均有所改善,顯示中國經濟增長穩定,下行壓力大為緩解。

 

  第二,經濟資料的好轉,也提升了市場對於企業盈利的預期。綜觀全球各地區股市,投資港股可以一次性囊括相對低估值、高成長。根據摩根大通預測,2017年MSCI中國指數的盈利增長預期為12.6%(全球水平12.3%),估值卻僅有13.6倍(低於全球水平的16.9倍)。全球市場處於低利率的環境,渴望收益的投資者積極湧入亞洲市場,而香港相對低估值、高成長的優勢盡顯,吸引外資逐步流入。

 

6月北水流入趨緩 7月流入重回軌道

 

  而第三個因素正是與北水南來有關連的。司徒芳華表示,國內南下資金持續,雖然6月份北水流入趨緩,淨流入152億元,但看到北水7月以來流入又重回軌道,僅僅8個交易日的淨流入量已達189億元,可見北水還是覺得港股很有吸引力,相信這股趨勢仍能持續。

 

恒指估值相比A股還是較低 港股對內資仍有吸引力

 

  司徒芳華又說,上投摩根香港認為由於國內南下資金持續,顯示國內投資者對港股仍然有信心,且相對於A股港股仍有一定吸引力。

 

  目前恒生指數已超過歷史均值,國企指數也在歷史均值附近,投資者可能會擔心港股已經開始變得不便宜,失去估值偏低的優勢。不過該公司發現相對內地市場,港股仍具估值套利機會,這是因為恒生指數的估值相比A股還是較低,而且在很多不同板塊上港股的市盈率(PE)都比A股低,因此港股對內資來說仍有吸引力。

 

較看好本港金融 互聯網 科技及電子股

 

  整體來說,由於出口至中國的增長穩定,帶動整體擴張,企業亦加快採購及增加庫存以應付需求上升,香港本地營商環境持續改善,6月份香港採購經理指數(PMI)回升至51.1,較上月升0.6,連續3個月錄得擴張,反映企業營商環境進一步好轉。

 

  下半年將會以結構性行情為主,適當地選擇有潛力的股票變得相當重要,暫時上投摩根香港比較看好既港股行業包括有金融,互聯網,科技及電子等等。

 

  她認為,全球經濟表現較預期好,有利企業盈利,加上人民幣走勢穩定,近日恆指已累積一定升幅,港股基本面較強,對第三季走勢樂觀。由於下半年是電子產品出貨旺季,看好電子製造商及金融股。

 

撰文:伍賜好

人氣文章
財經新聞
評論
專題
生活副刊
DIVA
最近7天
最近30天
暢所欲妍 . 屈穎妍
制服下的威嚴 53
玄來更精彩 . 黃美雲
【真人真事】冇禮貌可能冇命! 1
鬆一鬆 . 通通
【性格測試】憑直覺,圖中誰是老闆? 1
改朝換代Digital . Jimmy Leung
TVB加上公仔麵,就是半個香港
星座命理
【請好好愛惜】3種對感情最謹慎的男生!
我做Marketing . Michael & Derek
1個失業者的自白:迷失在Comfort Zone
打工秘笈
唔想見工面試即Out?一定要注意呢5大禁忌 1
政是有心 . 余君雋
泛民利用章程灰色地帶 力阻修改議事規則 9
手機情報站 . 徐帥
Razer Phone高效能為電競而生 1
看透生死 . 吳思源
【喪鐘為誰敲?】我們都走在死亡的道路上,你不必訝異…… 1
What's On
【你都睇過未?】 2017年度YouTube十大熱爆影片,港人最關注的話題係…
欣欣食乜嘢 . 曾欣欣
【高血壓情報】飲食可代替藥物?
我家私房菜 . 韋太
【暖笠笠之選】臘腸滑雞煲仔飯 1
辦公室政治 . 潘少權
你的前途不是掌握在上司手上!
第一桶金 . 方元
對不起,你的管理費不包括管理員 1
食療新意思 . 陳沛思
【大雪湯水】合桃腰果栗子雞湯
政經頑石不低頭 . 石鏡泉
跌市開心下
女子愛財 . 唐德玲
入場要小心!注意細價股的停牌和斬倉風險
言歸政傳 . Jenny Yin
葉劉自爆被「恐嚇」 民主黨阿廷都出手聲援!? 3
心理攻防戰 . 梁若芊
【被非禮卻啞忍?】在敵意環境下,豈敢坦言…
暢所欲妍 . 屈穎妍
脫光了,還是不知恥 113
改朝換代Digital . Jimmy Leung
【離天王巨星一步之遙】The Come Back Kid陳冠希 1
香港街頭美食
【專訪奶茶師傅】沖港式奶茶的「秘訣」!教你五招練出「品評奶茶」金舌頭 3
欣欣食乜嘢 . 曾欣欣
紫米是最好的米!有助減少動脈阻塞及硬化 7
辦公室政治 . 潘少權
【最偉大的上司】失勢了仍留在公司,原來是因為…… 4
綠路閑人 . lolo
章魚補氣血女士必吃 10
玄來更精彩 . 黃美雲
【真人真事】冇禮貌可能冇命! 1
鬆一鬆 . 通通
【IQ測試】據說能在「1分鐘內找出圖片裡的貓」你的IQ就有140... 3
不藥而癒 . Ginson
按摩、熱食、運動、曬太陽 簡單4招改善情緒病! 4
健康解「迷」
【吃得聰明】食蛋都有學問?炒蛋、煎蛋、茶葉蛋,邊個最無益? 6
Green Monday . 楊大偉
【影帝都愛素】全球轟動!里安納度推廣素食救地球 2
星座命理
【唔驚無人追】有齊呢3個條件,你嘅桃花運一定超好! 2
形象UP! . 藍婷
【穿得正規惹側目?】返工under dress,別以「不拘小節」為理由 4
我做Marketing . Michael & Derek
辭職,可能係一件好事? 5
抵玩自助遊
$4400越南芽莊 最美海灣蜜月遊 1
花生味辦公室 . 玄米米
返工途中遇到呢3種人,注定你無運行! 8
我家私房菜 . 韋太
【煮餸配麵乜都得】自製魚腐 3
中環人 . 溫天納
牛市難現,狂牛難忍,慢牛股何處尋?
第一桶金 . 方元
港女散戶加按物業 迎戰北水大媽
我要退休 . 羅國森、曾智華
快樂退休六寶(一)
產品簡介

【etnet Bonus賞你】The ONE x Rilakkuma 2018最「熊」月曆及「輕」鬆小熊戶外椅

【DIVA Channel】賞睇《生命因妳更強》

【etnet Xmas Bonus賞你】新城市廣場‧星光泡泡許願泉體驗及粉彩Selfie棉花糖