《開市Good Morning》林嘉麒:25500成反彈阻力

04/01/2019

  港股2019年出師不利,首兩個交易日即蒸發781點,宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在《經濟通》NewsTV早上直播節目--開市Good Morning上表示,外圍股市於去年第四季開始起風浪,港股於去年年尾仍能守穩25500點重要支持,但隨著中國官方及財新PMI跌穿50榮枯線,加上蘋果公司調低盈利預測,更低於原來已被市場調低的盈利預測,市場因此更擔心其他供應商盈利會受壓,令資金湧向債市及金市避險。

 

 

  若市場再出現更多不利因素,避險情緒持續高漲,金價有望再挑戰1300美元以上更高水平,美國十年期國債孳息亦有可能會跌穿2.3厘,港股下試去年低位24540點的機會相當大。

 

企業降盈測風險增 低市盈率或只是假象

 

  港股經歷去年跌浪後,過去兩日再度急跌近800點,恒指目前市盈率已跌至約9.5倍,林嘉麒表示,過往恆指每逢出現高單位數的市盈率時,港股均會出現反彈,而現時恆指市盈率計算方法都是基於去年中期業績。隨著蘋果大削其盈利預測,相關供應商恐會受到影響,加上全球經濟衰退陰霾下,其他大型公司調低其盈測風險亦會相對增加,故目前低市盈率或會只是短暫現象。他又指出,投資者應留意今年3至4月份業績期,若公司第四季業績仍能保持或高於市場的預測,恆指估值才能稱得上吸引。

 

  林嘉麒認為,港股近日均能守穩二萬五,反映該水平有一定支持。不過,若道指失守上月低位21712點,而滬指亦同時跌穿2400關的話,預期港股不能倖免,下試24540點或更低水平的速度必然會加快。他又指,繼港股早前失守25500點重要支持位後,由於失守當日成交明顯增加,反映失守後有追沽的情況出現,因此該水平目前亦已成為反彈阻力。

 

申洲低位承接力強 可於87元小注買入

 

  股份方面,染藍不足4個月的申洲(02313)榮登去年升幅第二大的藍籌,表現更跑贏其他傳統公用股中電(00002)及煤氣(00003),林嘉麒認為,申洲業務與其他公用股不同,較受經濟環境變動所影響,但申洲作為紡織龍頭,其控股成本的能力較其他同業優勝,申洲去年上半年業績亦理想,預期下半年業績仍可延續上半年的增長勢頭。

 

  林嘉麒又指,若全球經濟今年仍算穩定,未出現大衰退,而對比其他工業股,申洲在毛利以至盈利表現都其他股份優勝,較為進取的投資者則可考慮買入。相反,若經濟收縮較預期大,市場對運動服飾的需求則必然下降,預期申洲業績會大受影響,純粹以收息為主的投資者,申洲未必是一個較好選擇。

 

  走勢上,申洲於上月中高見99.95元兼未能衝破紅關後反覆回落,並出現一條明顯的下降軌道,更同時形成待變平底三角形狀態,於84元附近築雙底,林嘉麒亦認為,該水平有一定支持,然而,申洲目前市盈率超過廿倍,估值上不便宜,亦因而令該股由100元附近急速回落。不過,由於申洲往績理想,加上旗下產能持續遷至柬埔寨等勞動成本低廉國家,大行對申洲今年的盈利預測亦樂觀,低位承接力亦相當強,策略上可於87元附近小注買入,待全年業績公布後再作部署。

 

水務股防守力不俗 粵投北控水務值博?

 

  林嘉麒亦有提及其他防守股;欲了解粵海投資(00270)及北控水務(00371)的詳盡分析,請重溫今日精彩內容,請即按以下連結,或登入

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  開市Good Morning是《經濟通》NewsTV全新節目,逢港股交易日早上8:55開live,敬請留意!

 

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