【入摩擴容】MSCI提高A股佔比 中港股市中長線有望受惠

　　MSCI今早（1日）宣布，一如預期決定將現有大盤A股在MSCI全球基準指數中的納入因子由5%提高至20%。不過，專家普遍認為，中港股市已大致消化A股擴容的消息，惟中長線而言，A股及港股亦有望受惠上述利好因素。

對比起滬深兩市成交，MSCI擴大A股納入因子影響力不算太大，但長遠而言應有利中港股市表現（Henry攝）

A股擴容暫對中港股市影響不大

　　隨著MSCI擴大A股納入因子，早有大行預料流入A股的主動及被動資金將高達1250億美元，宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒對《經濟通通訊社》表示，由於MSCI是以三個階段將A股擴容至20%，流入A股的國際資金不會突然急增。他又以過去台灣及南韓指數獲納入MSCI的經驗，當時外資的提振效果並不明顯，因此投資者不要誤以為A股擴容後會出現只升不跌的情況。

　　京華山一研究部主管彭偉新對《經濟通通訊社》表示，有關提升佔比的消息並不是新事物，早於A股剛剛入「摩」時候已經提過擴大佔比的時間表，對於港股及A股而言，消息屬於正面，因此市場早已消化有關消息。另外，有指是次擴大佔比可為A股帶來過百億美元的資金流，但對比起滬深兩市成交，影響力不算太大，但長遠而言應有利中港股市表現。

林嘉麒：華夏滬深可作板塊首選

　　展望A股後市表現，林嘉麒認為，滬指經過本周初的急劇升勢後，已反映MSCI將A股擴容的因素，其後滬指一直處於高位整固的狀態，反映投資者仍看好A股後市走勢。他又預料，滬深兩市成交會逐步平均地增加，建議投資者投資者可留意部分基金大戶會否作出一些增持A股倉位的言論，料該些言論短線可令A股上升，有望挑戰去年上半年約3000點以上的區間，2800點則有一定支持。

　　至於A股ETF投資策略方面，林嘉麒建議投資者可留意華夏滬深300(03188)，隨著A股在MSCI的比例增加，所牽涉的A股股份範圍大幅擴闊，而由於該ETF所追蹤的是滬深300指數，該指數就包括滬深指中的重磅股，其表現或可跑贏上證綜指，因此投資者可以該ETF作為首選。走勢上，該ETF今早裂口高開，並續企穩於44元水平，正反映A股擴容的利好消息，建議可於該水平小注繼續博反彈，待消化MSCI消息後，可待股價回至上周五(22日)的上升裂口底部，即約42元分注買入。

彭偉新：信証可短炒上望21元

　　不過，彭偉新對A股短線表現未有持樂觀態度，認為上證目前阻力位在3000點左右，目前買入的可獲利空間不大，加上內地經濟存在一定隱憂，而官方則持續「放水」，雖不至於會令A股急速回落，但對於A股可繼續上升的動力表示懷疑，因此亦不建議考慮相關ETF。

　　中資券商股方面，彭偉新認為該類股份目前可趁MSCI消息短炒，不宜長揸，主要考慮到該類股份的盈利問題，而且內地早前的質押股份問題仍未解決，相關被質押股份的股價仍未「返家鄉」，因此從基本面來看還存在隱憂。眾多券商股他認為中信証券(06030)可短炒，現價追入亦有水位，上望位置約20.95元左右，防守位約在10天線(18.924元)。

信証業務多元利好業績

　　林嘉麒亦看好中資券商股表現，中證監今年以來提出有不少政策去支持A股市場發展，市場因此憧憬A股成交會顯著增加，帶動中資券商股今年以來反彈不少。兩融餘額已錄得14連升，他指出，兩融餘額增加對中資券商的經紀業務收入有提振作用，若餘額持續上升，中資券商的首季業績應會有不俗的增長空間。

　　選股方面，他以信証為行業首選，由於其業務較多元化，一月淨利潤錄得按年近17%增長，表現大幅跑贏其他同業。加上其融資業務有上升跡象，料將利好業績表現。技術上，可待股價回落至上升三角形底部約19元吸納，目標可上望本周一(25日)創下的超過一年新高即21.2元。

港交所中線看300元

　　被問到A股入「摩」佔比擴大，港股是否受惠，彭偉新坦言，透過港股窗口投資A股，多數屬於中小型投資者，而大型投資者多數以QFII(合格境外機構投資者)身分入市，因此對港交所(00388)而言影響不大，加上但港交所現價合理可考慮買入，中期而言可看300元左右。

　　另外，港交所早前公布「三年計劃」，其中提及將會開通A股期貨市場，彭偉新認為可能性不大，他以新加坡海峽時報指數期貨為例，當地市場擔心會引來其他市場大鱷攻擊，因此未完全開放市場，而A股市場亦會受著同樣問題，就算開通亦只會非指數股份買賣，意義不大。

表列港交所、部分A股ETF及中港券商股價表現

撰文：謝紹銘、李皆穎

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情