【減息憧憬】美國減息次數未必如預期般多 交銀料最快9月減息

05/06/2019

  聯儲局主席鮑威爾周二(4日)出席會議時表示,不知道貿易問題將何時得到解決,會在有需要時採取合適措施維持經濟擴展,被市場解讀為「對減息持開放態度」,刺激美股收市升逾2%,恒指早段亦一度衝破27000點。現時利率期貨顯示,由目前至明年中,美國將減息多達4次,下月減息機會超過六成。不過,市場情況及預期驟變,投資者不宜過分樂觀。

 

羅家聰認為現時市場對美國減息次數的預期太進取,預期美國最快於9月減息,但不會推「QE4」(iStock圖片)

 

儲局其他官員取態仍中性

 

  華僑永亨銀行經濟師李若凡回應本通訊社查詢時表示,鮑威爾未有明確指明會減息,而除了聖路易斯聯儲銀行行長布拉德釋放明確的鴿派訊號後,其他官員一直的言論均是「對利率保持耐性」,因此相信聯儲局整體仍會視乎經濟數據表現,才決定下一步行動。

 

  她認為,由於一些投機舉動,市場對於未來聯儲局政策取向的預期或會有所誇大,雖然利率期貨並非完全沒有啟示作用,但減息次數未必有市場現時預期般多。美國周五(7日)將公布非農就業數據,月中亦會舉行議息會議,相信市場將十分關注聯儲局對於未來利率的預期。

 

息率走勢仍視乎數據

 

  現時華僑永亨預計,聯儲局今年「不加不減」,明年則有機會減息一次,但不排除會因應最新數據表現而調整預測。

 

  美國5月製造業PMI創近10年新低,顯示當地經濟確有轉弱跡象,李若凡表示,特朗普稅改政策效用消退,貿易戰對經濟的衝擊亦逐步顯現,但相對於歐洲、中國、日本而言,美國經濟未算太差。雖然近期美匯指數轉弱,但由於其他地區的經濟增長亦有所放緩,其餘央行取態或更鴿派,因此相信美元不會大幅轉弱。

 

交銀料最快9月減息

 

  另外,交銀香港環球金融市場部首席經濟及策略師羅家聰亦認同,現時市場對美國減息次數的預期太進取,「市場對鮑威爾既言論解讀未必好錯,但去到明年1月一下子減3次,唔似有咁狼。」他認為,即使美國經濟出現衰退,幅度亦只屬輕微,加上現時聯儲局主席本身偏向鷹派,不會想完全轉鴿。

 

  他預期,美國最快於9月減息,但不會將利率減至零並推行「QE4」,相信最多只會減息約3次。

 

沈慶洪:毋須對減息消息過分緊張 貿戰陰霾仍礙大市

 

  聯儲局主席鮑威爾暗示對必要時降息持開放態度,將密切關注不斷加劇的貿易爭端,並表示會採取適當措施來維持經濟增長。

 

  騰祺基金投資管理董事沈慶洪對本通訊社表示,聯儲局暗示減息的消息對本港股市影響不大。他指若聯儲局減息,息口下降令市場資金增加,將利好經濟,不過同時正因為經濟轉弱,儲局才會減息。現時仍然存在中美貿易戰等不明朗因素,加上美國續向其他國家「開刀」,即使美國減息,一旦客觀環境仍沒有變化,對市場仍然負面。

 

  沈慶洪又指,過去在美國加息周期,本港多次均沒有跟加隨,仍然處於低息環境,相信對地產股並無太大幫助及影響,反而近日香港、美國以至其他國家的經濟數據都未如理想,認為經濟層面的影響更為值得留意,若果經濟疲弱,即使息口下降,亦無助市民置業。因此現階段毋須對減息的消息過分緊張。

 

中原:下半年美國最少減息一次 今年樓價將持平

 

  中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑表示,減息的消息對本港物業市場屬利好消息,上月樓市受貿易戰惡化影響有所回落,若果減息,會減輕市民的供款壓力,並傾向買樓收租。他指目前在貿易戰等不明朗因素刺激下,減息的傾向及趨勢明顯,預計今年下半年美國聯儲局會最少減息一次,減息幅度為0.25厘,而美國總統特朗普一直反對加息,相信減息周期在特朗普的任期內都仍會持續。

 

  陳永傑又指,雖然減息對樓市有利,但目前市場仍有較多負面消息,包括中美貿易戰、經濟環境轉弱等,估計今年本港樓價將會持平,減息能否抵銷眾多負面因素,仍需要視乎當局減息的幅度。

 

撰文:陳佩珊、金雪凝

 

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