《開市Good Morning》涂國彬:油價下跌PPI難復甦

12/08/2019

  中國上周五(9日)公布6月消費價格指數(CPI)及生產者出廠價格(PPI),前者按年升2.8%,後者則按年跌0.3%。永豐金融資產管理董事總經理涂國彬今早在《經濟通通訊社》News TV節目--開市Good Morning表示,CPI作為量度中國通脹的主要指標,不時受到權重佔比較大的部分所影響,例如豬肉價格等,故相關指標或許未能完全反映國內通脹及貨幣政策的刺激成效。

 

 

上月CPI反映中國居民消費狀況不太樂觀

 

  涂國彬又指,由於指標難以覆蓋所有價格資料,故分析上會以一籃子物品的價格作量度,因此指數難免側重於權重部分較大的物品。另外,CPI主要由食品價格及非食品價格兩大部分組成,但前者按年急升9.1%,後者按年僅漲1.3%,他認為,數據反映中國居民消費狀況並不算太樂觀,表明除食品以外的需求偏弱。

 

  涂國彬指出,觀察國內通脹應同時留意PPI數據,而上月PPI增長與CPI增幅相形見絀,前者更遜預期的按年跌0.1%,反映中國經濟仍存在一定的下行壓力;加上中美貿易戰完全未有解決跡象,導致市場出現延遲消費的現象出現,在外部需求減少下,PPI步入下行軌道實屬理所當然。

 

中國經濟步向轉型 PPI不理想屬預期之內

 

  另一方面,中國於經濟改革上亦步入樽頸期,即從以往的製造業主導轉向以消費主導,故經濟轉型階段有關數據表現不理想屬預期之內。中央雖可透過個別政策來達到立竿見影的作用,包括加大基建投資等,但短期刺激會帶來過剩產能等後遺症,因此中央目前只會逐步調節,以長期增長穩定作目標。

 

  石油天然氣開採價格上月跌幅大幅擴大,成為拖累PPI表現的其中一個原因,涂國彬認為,中美貿易戰影響原油需求,令國際油價持續下跌,PPI要重回正增長軌度仍有相當難度。

 

中石化現價可低撈?會德豐績前如何部署?

 

  涂國彬亦在節目中亦分析了中石化(00386)、紫金(02899)、招金(01818)、會德豐(00020)、友邦(01299)及國泰(00293)的前景及部署。欲了解詳盡分析,請即重溫今日精彩內容,請即登入

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