《開市Good Morning》涂國彬:地產股仍需基本面支持

20/11/2019

  地產股近日隨大市反彈,永豐金融資產管理董事總經理涂國彬今早在《經濟通通訊社》News TV節目--開市Good Morning上分析,市場對於社會事態對地產股的負面影響漸有共識,因此股價未必需要再下試早前8、9月的低位,但股價要有支持仍需基本面支持。

 

 

地產股估值低非入市理由 要留意業務收入

 

  地產股近日走勢略有改善,近期縱使回落亦不用再試早前8、9月的低位。涂國彬分析,目前本地地產股的盈利來源有一定程度來自於租務,故數個月前市場擔心社會事態發展會拖累租務表現,因此普遍對地產股持最悲觀的看法,導致當時股價下滑幅度較深;近月股價稍微回升,顯示租客與業主之間應該對租金水平及影響期限有一定共識,因此調整幅度有所收窄。

 

  但他提醒,即使目前對地產股看法略為改善,股價亦未必需要再下試早前低位,但短期上升空間有限,股價要有支持仍需要基本面支持,例如生意額改善。

 

  此外,目前地產股每股價格對資產淨值折讓達四至五成,估值吸引;但他指出,縱使整體板塊估值低,但亦可以繼續維持低估值,因為現時估值事實上是市場經過多重考慮後的結果,不過在此低估值的背景下,股價再大挫機會相對減少。

 

對港交所併購西班牙交易所持中性看法

 

  節目中有觀眾問及港交所(00388)據報考慮競標西班牙交易所一事。涂國彬認為,目前併購是大趨勢,但要成功購入亦不容易,如面對競爭;再者,根據過往紀錄,併購方普遍對併購項目存在過分樂觀的看法,因此買入價會超過合理水平,因此成功併購亦非好事。他表示,對港交所是次併購意向保持「中性」看法,因為縱使成事對股價支持作用亦不大,最重要是價錢合理。

 

  他補充,港交所優勢在於獨市生意,而且受惠「互聯互通」機制與內地資本市場接軌,因此暫時未見新併購項目會對港交所的成交及集資規模有太大幫助。

 

  股價部署方面,他指出,港交所在過去數年大多在200元至300元的大型區間徘徊,因此投資者可考慮在低位加倉,或高位逐步減磅甚至換碼。

 

港鐵如何部署?

 

  涂國彬亦在節目中分析恒地(00012)、新地(00016)、新世界(00017)及港鐵(00066)的走勢,及回應觀眾提問的中國銀行(03988)、瑞聲科技(02018)、豐盛服務(00331)及中銀航空租賃(02588)等股份部署。

 

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