【新股T+1】招股結算周期或縮 不虞刺激中概股赴港上市

24/06/2020

  港交所(00388)行政總裁李小加早前曾經表示,計劃縮短香港新股上市時間,惟港交所最新對有關進展及時間表沒有回應。然而,市場消息有指,港交所正密鑼緊鼓,計劃就首次公開發售(IPO)股份的定價至掛牌所需時間,由「T+5」大幅縮減至「T+1」諮詢市場,目的是要與紐約等競爭對手看齊。有分析認為,消息對中概股來港上市的意欲影響不大,但絕對會利好港交所,惟股價暫難估頂。 

 

消息指,港交所(00388)正密鑼緊鼓,就首次公開發售(IPO)由「T+5」大幅縮減至「T+1」諮詢(資料圖片)

 

  招銀國際研究部策略師蘇沛豐對《經濟通通訊社》表示,新股上市招股結算周期並非中概股選擇上市地點的考慮因素,而是較著重一些監管問題,例如美國會有否對中資公司上市設限,又或企業管理層對國際投資者的取態,若然非常希望吸引國際投資者,海外或香港則是較佳的選擇。他續稱,港交所股價由3月中低位206元炒高逾55%,相信已經完全反映中概股因素,認為現時該股估值不吸引,價格只可說合理,不建議投資者積極吸納。

 

暗盤交投不受影響 券商孖展收入或減

 

  銳升證券聯合創辦人及首席執行官鄧聲興則對《經濟通通訊社》指,「T+1」對港交所會是利好消息,但威力不如互聯互通進一步擴容,MSCI棄星取港,獲授權使用MSCI亞洲及新興市場股票指數等消息大,惟港交所現價難估頂,投資者炒預期較多。

 

  對於「T+1」一旦落實,會否影響券商利潤,他稱券商可能會在「孖展」方面收入減少;而暗盤方面則預期無太大分別,不影響暗盤交投,而券商借暗盤可擴闊客源。

 

李小加早前曾經表示,計劃縮短香港新股上市時間(資料圖片)

 

 

耀才:新股結算周期若縮短利投資者 無礙暗盤業務

 

  耀才證券行政總裁許繹彬接受本通訊社電話訪問時表示,縮短新股結算周期對投資者非常有利,投資者可能由需要支付5-7天的利息,大大減少至只需支付1天利息,成本大降。同時,在當前經濟環境下,市場隨時出現變化,縮短結算周期可以減低期間可能出現的風險。

 

  至於會否影響孖展認購證券行可以賺取的利息收入,他認為對公司來說,孖展認購是大熱業務,但也需要銀行的支持,公司在該業務上賺取的利息收入不多,主要是期望透過該業務吸引更多客戶。此外,措施僅會令投資者參與暗盤的時間提早,但不會對公司的暗盤業務有任何影響。無論結算周期多少天,都與該業務沒有任何關係。

 

  他又指,投資者認購新股,主要視乎市場氣氛及股份質素,如果在市場氣氛惡劣下,即使是「T+1」也無法推動投資者積極認購新股,因此認為對市場未必有太大的影響。

 

  另外,市場有聲音認為,要縮短新股結算周期需先實施證券無紙化,許繹彬認為,推行「T+1」需有一定配套,兩者互相配合實施相信會有更好的成效。

 

撰文:吳藹林、採訪組

 

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