【半年結】港股半年挫3762點 7月開局區間上落新股主導氣氛

30/06/2020

港股上半年為多事之秋,經歷突發事件,先於年頭爆發世紀疫情,及後油價歷史首次出現「負油價」,最新推行「港區國安法」等,令港股反覆向下累挫近四千點。展望7月份,專家皆料「七翻身」難,港股開局料仍區間上落。

 

(資料圖片)

 

  中美於1月中落實簽署首階段貿易協議,港股曾創逾五個月高並見29174點,可惜下半月新型冠狀病毒爆發,並發展成全球大流行,港股掉頭急挫。其後,油價更成為壓倒股市的最後一根稻草,3月俄羅斯與沙特談判破裂,全球股市齊轉熊,港股創半年低見21139點。來到4、5月,全球疫情轉緩加上各國央行出力撐市,股市在大跌後喘穩並逐步回升。

 

  6月,各國經濟數據在經濟重啟中得到改善,但同時中美疫情出現反彈,市場擔憂疫情第二波爆發。除此之外,中美之間圍繞「港區國安法」的摩擦進一步加劇,在眾多因素影響下,港股整個月於23539點至25303點間上落,高低波幅達1763點,收報24427點,全月累升1465點或6.38%。國指6月份在9612至10224之間波動,高低波幅達612點,最終收報9758點,整月累升197點或2.07%。

 

  總結港股上半年累跌3762點或13.35%,高低波幅達7360點,最高見29174點,最低報21139點。國指上半年在11502至8290之間波動,高低波幅達2860點,上半年跌1409點或12.62%。

 

黃偉康:美總統大選前中美不確定因素增

 

  離美國總統大選還不到5個月,中美之間的摩擦勢態漸增,安里主席兼行政總裁黃偉康對《經濟通通訊社》表示,中美紛爭從5月底因新冠疫情開始,加上「港區國安法」立法加劇雙方摩擦,料7月份甚至今年下半年令港股增加波動。他指出,加上美國總統特朗普近期問民調不利,很有機會對中國採取強硬措施,除了像此前制裁官員或延伸至公司層面,而中方亦會作出相應反擊,這些都對港股造成很大的不確定性。

 

  富途證券分析師聶振邦則對《經濟通通訊社》表示,大選前美方還是擺姿態多於實質行動,因為全球經濟依然面臨衰退,美方難以與中方繼續實質角力。他相信中美長遠依然推進貿易協議,過程或波折重重但履行機會較高。若特朗普連任,市場短時間內或繼續炒起,因符合其政府較喜歡刺激貨幣政策作風,惟股市或因此更容易催生泡沫;若拜登當選,料其將採取較為「休養生息」的貨幣政策,或不強行刺激經濟,反而令經濟穩步向上,因為美國民眾普遍經歷過2008年的金融風暴帶來的禍害,會較傾向溫和政策。

 

聶振邦:各地央行QE仍是主流救市措施

 

  各國央行為挽救經濟,普遍推出寬鬆的貨幣政策。對於將來會否推出其他措施,黃偉康指,雖然市場傳出人行將下調存款準備金率,但目前銀行利率處於較低水平,下調的空間不大。至於其他央行或加大「印銀紙」或實行負利率,他認為仍要看需求,因為市場開始考慮資產價值,部分經營困難的公司更寧願申請破產保護也不想借債,而近日聯儲局買債的規模亦在減少。加上不少政府出現財赤,出台進一步大規模入市的措施或需要考慮更多。

 

  聶振邦認為,短期真正出現疫情第二波可能性較低,因為天氣炎熱料病毒較難擴散,料最多於10月才有較大機會發生真正第二波疫情。他估計一眾央行救市措施普遍仍為QE(量化寬鬆)政策,因為當經濟差民眾普遍儲蓄為上,央行較難計算資金流向。當維持QE買債,資金普遍流入大企業,他們普遍進行資本操作如股票回購及買賣債券等,央行則較易計算資金流向及管理。

 

7月份開局最悲觀或要下試22500點

 

   對於市場常講的「五窮六絕七翻身」,黃偉康表示,在較樂觀的情況下,港股七月仍會在23500點至24800點上落。他指出,港股因處於政治風眼及自身社會事件,不論升跌幅皆較環球股市少。不過,若中美任何一方突然「加辣」,最悲觀或試下22500點。

 

  聶振邦表示,7月開局先看於23800水平有否支持,否則將要下試低位;若然連續3日突破24400點水平,港股有動力突破橫行區進而上望二萬五關。

 

IPO或主導港股短期氣氛吸引資金流入

 

  儘管下半年傳有更多中概股回歸,但黃偉康認為不少股份也會考慮香港市況再作決定,尤其港將實施《港區國安法》。儘管官員皆表示國安法只是針對部分人有限制,但預料市場會在該法實施的先觀望一至兩個月,屆時資金流入也會相對減少,加上目前市場資金偏向流入IPO,若IPO數量減少,資金在沒有明確方向下亦不會貿然選擇入市。

 

  聶振邦認為,市場最憂慮法案所帶來的負面影響時間或已過去。他指當全國人大正式通過上述法案後,市場反應反而先是挫後揚,料市場認為相關法案能穩定近期不穩的社會狀態;加上近期警民衝突見稍微緩和,為本港帶來休養生息機會。他表示,反而要重點留意美國對中港的制裁政策,若制裁波及本港的美元外匯結算中心地位則較大影響,但發生可能性低。對於中概股會否繼續來港第二上市,他認為視乎中美關係惡化到何種程度。然而,好像近期掛牌的生科股及醫療器械股,依然受市場追捧,料短期大市氣氛靠新股帶動為多。

 

撰文:張澤慧、鄧經書

 

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