月結-乍暖還寒: 港股1月升3.8% 2月料受歐洲不明朗困擾

 　2014年12月港股走勢非常波動，受累油價屢屢沉底，恒指曾下瀉至22500點始見反彈，月底人行變相「降準」，刺激港股重上23600點水平。本月港股上升動力十足，累計升幅約900點。兩位專家一致認同，外圍的不明朗因素持續困擾環球股市，惟對港股2月份走勢看法頗分歧，樂觀的看法是恒指會於25300點附近徘徊整固，悲觀的預期不排會下試24000點關口。

外圍的不明朗因素持續困擾環球股市，市況上落難料 (CNS圖片)

港股本月距二萬五 僅一步之遙

  　1月初，港股續受油價下跌消息困擾，內地股市亦高位回吐，但美聯儲會議紀錄指不急於加息為港股帶來支持，恒指維持窄幅波動。

　　本月9日收市後，長實(00001)、和黃(00013)公布歷史性重組，縱然世銀於月中下調全球經濟預測，港股在A股拉動下，繼續拾級而上。

　　中證監突然出手整頓融資融券業務，上證指數上周一(19日)單日急瀉7.7%，港股跟隨急挫365點。當日收市後，中證監澄清無意打壓股市，刺激中、港股市之後連日反彈，加上歐央行量寬力度大於市場預期，港股全周飆高746點。

　　希臘大選結果於周一(26日)塵埃落定，新總理宣誓不久即發出強硬言論，加上中證監再查「兩融」，港股今日月結收市險守24500點關口。

  總結1月份，恒指在23313與24995點之間上落，全月升902點或3.8%，收24507點。內地股市衝高後，月尾現調整，拖累國指本月跌264點或2.2%，收11720點。

希臘與歐盟談判料成為下月焦點

　　 高富金融研究部高級分析員黃文傑表示，2月份外圍焦點於希臘新總理與歐盟談判的成果，因左翼聯盟首次執政，施政方針及思路均無跡可尋，將困擾歐、美股市走勢。即使美聯儲日前表明，在決定何時加息時將保持「耐心」，美股亦未能受惠造好，反映市場對希臘前景更為關注。

　　耀才證券研究部經理植耀輝稱，投資者需要留意美國息口去向，及其他國家的貨幣政策。加上俄羅斯與烏克蘭問題尚未解決，盧布匯價風險持續，油價下滑及希臘大選引發的歐債疑雲都影響港股未來一個月走勢。

春節前或會偏淡 觀望內地幣策

　　人行近期接連進行「逆回購」，為市場增加流動性，會否減低人行未來減息機會?黃文傑斷言，市場對減息預期甚高，央行甚少減息一次便收手。他預料，內地股市於下月份整固為主，大概於3000至3300點之間波動，若升破此區間，後市以4000點為目標，同時留意內地於農曆新年前新增貸款數字。

　　 植耀輝認為，中央會視乎經濟數據再決定會否推出寬鬆貨幣政策，相信現階段，內地於2月份再「放水」機會不高，而A股市場現在處於整固階段，相信港股2月份會跟隨A股，於25300點附近作一個整固，而農曆年假前夕大市估計交投將偏向淡靜，待3月及4月各大公司公布業績後會有更明確方向。

　　 黃氏續指，港股現時上衝25000點的誘因不大，在中、外股市利淡的環境下，2月份可能會下試24000點支持，若失守不排除回調至23000點。

撰文: 陳達成、何啟俊

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