限自由行(三): 強美匯下早失客源 金舖表舖變陣救亡

　　收緊自由行政策一旦推出， 不問而知，一向靠內地豪客撐起的高消費的珠寶鐘表股勢首當其衝，英皇鐘表(00887)、東方表行(00398)、周大福(01929)、六福(00590)及周生生(00116)等近月表現都令人擔憂。

美匯偏強港零售本已弱，收緊自由行政策一旦推出，珠寶鐘表業前景勢雪上加霜 (資料圖片)

零售銷售弱 珠寶鐘表跌幅大

　　按政府統計處公布最新零售業銷貨額數字，一月本港零售業總銷貨價值的臨時估計為466億元，按年跌14.6%，遠遜預期，更是沙士以來最差。扣除期間價格變動後，零售業總銷貨數量較去年同月下跌13.9%。統計處指數字受農曆新年時間與去年不同所影響。

　　當中，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的銷貨值下跌21.4%，服裝下跌12.8%；超級市場貨品跌13.1%；百貨公司貨品下跌11.3%；雜項耐用消費品下跌44.1%；鞋類、有關製品及其他衣物配件下跌19.0%；燃料下跌21.4%。

　　湯森路透數據顯示，15間香港上市零售商今年的總營收增幅預測為7.5%。將是4年來最低增長速度。這15間零售商包括英皇鐘表珠寶等，市值至少在1億美元的商家。

日圓歐元貶值 港購物天堂地位動搖

　　去年有超過4000萬內地遊客到訪香港，今年的銷售額增長速度放緩，內地旅客人數下滑是主因之一， 香港入境旅遊接待協會指，3月初內地團數量僅為2月中之前的約五分之一。而國內反貪腐行動去年起一直打擊奢侈品銷情，加上日圓、歐元貶值都令中國遊客另覓其他出遊地點。

　　英皇鐘表已發盈警，預計2014年止年度溢利相對2013度將會大幅減少，原因是持續的倡廉措施及2014年下半年本港之抗議運動使消費意欲疲弱引致收入下跌；及店舖租金開支增加所致。

龍頭周大福 靠內地業務拉上補下

　　作為龍頭的周大福即使一向受股民支持，農曆新年間同店銷售大跌兩成四，都終需一跌，不過其內地業務或可「一命救全家」。周大福港澳業務佔比為42%，相較周生生的56%及六福的74%為低。在港澳業務疲弱之時，周大福內地業務卻錄增長。現時周大福國內零售店突破2000家，更發展網購，透過WeChat平台安排購物付款，讓100萬會員可透過手機將購物積分兌成消費券於網上購物，令消費總額持續倍數上升。

　　不過，瑞銀始終認為， 訪港旅客減少之下，周大福港澳區生意未有像內地業務般受惠於情人節及農曆新年；為反映本港銷售情況，該行將集團今後三年的盈利預測下調半成以並預期集團零售業銷售表現將繼續呈弱勢，投資評級「中性」。

　　德銀報告則指， 周大福1月及2月銷售走勢與截至去年12月底止之2015年度第三季相若，估計整體市場氣氛維持呆滯。在一眾鐘表珠寶零售商之中，該行給予周大福「買入」評級。

六福變陣策略 投行未心動

　　同時，六福因主打港澳業務，而被大行唱淡。德銀認為，儘管六福所走檔次較為大眾化，貴價珠寶首飾佔比較少，但集團今年農曆新年銷售表現，卻與周大福相似。意味變陣未可令其生意有起色。

　　瑞信更直言，六福將為同業中最受港澳零售銷售疲弱打擊，因六福農曆新年同店銷售按年跌21%，當中港澳同店銷售跌25%。該行指，六福管理層關注今年的消費氣氛，並在有需要時會將店舖關閉及搬遷。同時下調六福今年至2017年每股盈利預測7-10%，以反映同時銷售低迷及港澳地區店舖數目持平，同時下調六福目標價22.3%至26.8元，評級由「優於大市」下調至「中性」。

撰文: 王錦霞

全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇