戰略新篇．亞投行: 國際角力話題升溫 中國積極擴圍支持基建

　　由中國主導籌建的亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)，被視為是中美國際實力的一場角力，隨著創始成員國申請將在3月31日截止，近日歐洲國家及南韓等被視為美國盟友的國家突然紛紛表態加入，使得亞投行話題升溫成為國際熱點。

　　一場基建投資盛宴，由此展開。

市場分析認為，亞投行的籌建給中國傳統製造業、基建等帶來了新的產業空間 (CNS圖片)

趕搭「尾班車」

　　亞投行的成立如火如荼。最新的有土耳其、韓國趕搭「尾班車」，兩國正式提交申請作為亞投行意向創始成員國，連同香港和台灣在內，已申請或表態希望加入亞投行的國家和地區，已達39個。

　　亞投行的籌建，要追溯至2013年。當年的10月2日，國家主席習近平在出訪東南亞時首次提出，作為一個政府間性質的亞洲區域多邊開發機構，其以支持亞洲地區基礎設施的建設為重點。該倡議隨即得到一批國家的支持，但當時仍主要局限於孟加拉和柬埔寨等這些發展中國家。

　　外媒報道稱，美國認為亞投行是「中國政府的一項外交政策工具」，出於對亞投行大幅提升中國外交影響力的擔憂，美國過去始終勸阻其他國家在加入亞投行問題上要三思。

　　僵局的打破，要數今年3月12日，英國正式申請加入亞投行，成為首個申請加入亞投行的主要西方國家。之後，法國、德國、意大利、盧森堡等歐洲國家相繼表示同意加入亞投行。

　　事實上，中國主導的亞投行、金磚開發銀行和絲路基金，三者的法定資本合共達2400億美元，確實已可媲美世界銀行2840億美元的資本規模。國際金融機構，或許正重新洗牌。

亞投行為「一帶一路」提供資金支持

　　根據亞洲開發銀行估算，在2010-2020年，亞太地區的基建投資預料需要約8萬億美元。加上已在計劃中和優先考慮的項目，亞太地區每年所需的基礎設施投資總額約為7500億美元。而亞開行每年提供的基礎設施項目貸款僅為100億美元，成立亞投行可以在滿足基建融資方面成為重要渠道。

　　市場分析認為，亞投行的籌建給中國傳統製造業、基建等帶來了新的產業空間，同時依託於傳統製造業的金融產業，包括銀行股、券商股和保險股，估值有望復甦。對於亞投行重點支持的基礎設施領域，將有鐵路設備製造、鐵路工程建設及工程機械、鐵路運輸和公路建設四類相關概念股因此受益。

　　海通國際研究部主管兼首席經濟學家胡一帆在接受《經濟通通訊社》查詢時表示，根據亞開行的預測，可見亞洲地區基礎設施建設融資缺口及需求很大，而成立專門為亞洲基礎設施建設提供投資的亞投行將在很大程度上有助於填補這一缺口及改善需求。她同時表示，基礎設施投資亦有可能成為帶動經濟增長的一個新的增長點，為中國甚至整個亞洲地區的經濟發展注入新動力。

　　談及亞投行與「一帶一路」之間的關係，胡一帆認為，亞投行的最初定位屬於區域性國際組織，但隨著愈來愈多的西方國家申請加入，已逐漸延伸至更廣範圍，成為一個「國際組織」。而「一帶一路」則「完全由中國主導」，輻射沿線國家。亞投行與「一帶一路」間存在密切關係，亞投行為「一帶一路」沿線有關國家的基礎設施建設提供資金支持，並促進相關國家開展經濟合作。

　　在亞投行重點支持基礎設施建設的帶動下，胡一帆建議可重點關注基建板塊的發展。

澳新: 亞投行提供融資新途徑

　　澳新銀行的報告指出，亞投行的法定資本規模將為1000億美元。根據世界銀行和歐洲投資銀行的資本與借貸比，亞投行可為基建貸款的資金規模大約為法定資本的100%-175%，相當於1000-1750億美元(每年約300億美元)。

　　該行又認為，亞投行和400億美元的「絲路基金」將為「一帶一路」提供融資，進促進「一帶一路」沿線地區的繁榮，並幫助中國分散外匯儲備投資。

　　作為一個多邊開發銀行，澳新認為，亞投行將可能為發展中國家提供更好的基礎設施建設經驗和最有效的方法。它不僅可以向這些國家提供中國的技術和經驗，還能引入發達經濟體更為透明和成熟的政策和實戰經驗。若運營正確，亞投行將為亞洲的基礎設施融資的開闢新途徑。

「朋友圈」本月底截止報名 表列擴容時間表

　　由中國主導成立的亞洲基礎設施投資銀行創始成員國的申請截止日期是3月31日，相信中方正在盡最後努力，希望擴大這個「朋友圈」。

　　截至目前，連同香港及台灣在內，暫時已有39個國家和地區已簽署或表達意向有興趣成為創始成員。

　　表列亞投行「朋友圈」擴容時間表:

時間　　　　　　　　　　　　事件
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2013年10月2日　　　國家主席習近平訪問東南亞時提出籌建亞投行

2014年10月24日　  　孟加拉、汶萊、柬埔寨、中國、印度、哈薩克斯坦、科威特、
　　　　　　　　　　老撾、馬來西亞、蒙古國、緬甸、尼泊爾、阿曼、巴基斯坦、
　　　　　　　　　　菲律賓、卡塔爾、新加坡、斯里蘭卡、泰國、烏茲別克斯坦和
　　　　　　　　　　越南21個首批意向創始成員國簽署《籌建亞投行備忘錄》

2014年11月25日　　印尼簽署備忘錄，成為亞投行第22個創始成員國

2014年12月31日　　馬爾代夫成為第23個創始成員國

2015年 1月　 　　　新西蘭、沙特阿拉伯、塔吉克成為創始成員國

2015年 2月7日　　　約旦成為亞投行第27個創始成員國

2015年 3月12日　　英國申請加入亞投行

2015年 3月17日　　法、德、意宣布加入

2015年 3月18日　　盧森堡宣布加入

2015年 3月20日　　日本首次表示不排除加入，澳洲媒體稱澳洲將在博鰲亞洲論壇宣
　　　　　　　　　布加入，瑞士申請加入

2015年 3月22日　　香港財政司司長曾俊華在題為《絲路基金》的網誌中提出香港政
　　　　　　　　 　府會積極研究申請加入亞投行；但參與身分及出資額等具體問題
 　　　　　　　　　仍有待商討

2015年 3月23日　　《華爾街日報》指，奧巴馬政府提議亞投行與世界銀行等美國主
　　　　　　　　　　導的開發式金融機構建立合作關係

2015年 3月24日　　奧地利申請宣布加入

2015年 3月26日　　韓國、土耳其提交申請。

　　　　　　　　　台灣的總統馬英九就亞投行問題首度表態，「不應該旁觀」

2015年 3月31日　　亞投行意向創始成員國申請截止日期

2015年中　　　　　完成章程談判並簽署

2015年底前　　　　正式成立亞投行
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中國主導 資本規模媲美世銀

　　中國主導成立亞投行的其中一個目的，被指是想挑戰由西方國家主導的亞洲開發銀行、世界銀行、國際貨幣基金(IMF)。事實上，亞投行的法定資本為1000億美元，與中國力推的金磚開發銀行法定資本1000億美元相同，加上由中國創立的絲路基金400億美元，三者相加為2400億美元，確實已可媲美世界銀行2840億美元的資本規模。

　　不過，澳新銀行的報告認為，作為剛剛成立的新機構且基於其目前的規模，亞投行目前難以取代現有的跨國金融機構。儘管亞投行的覆蓋面廣且具有龐大的法定資本，但它還難以威脅那些成熟的多邊開發銀行，例如世界銀行和亞洲開發銀行。然而，亞投行將成為這些現有國際金融機構的有效補充。該行希望，隨著發展融資業務競爭日益激烈，中國可以通過亞投行分享其在基礎設施建設上的成功經驗。如果運營正確，亞投行將為亞洲的基礎設施融資的開闢新途徑。

　　表列中國主導的基礎設施融資機構:

　　機構名稱　　　　　　　　機構成員　　　　　　　　　　　　　　　法定資本
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　　亞洲基礎設施投資銀行　　首批21個意向創始成員國:　　　　　　1000億美元
　　　　　　　　　　　　　　孟加拉、汶萊、柬埔寨、中國、印度
　　　　　　　　　　　　　　哈薩克斯坦、科威特、老撾、馬來西亞、
　　　　　　　　　　　　　　蒙古、緬甸、尼泊爾、阿曼、巴基斯坦
　　　　　　　　　　　　　　菲律賓、卡塔爾、新加坡、斯里蘭卡、
　　　　　　　　　　　　　　泰國、烏茲別克和越南

　　　　　　　　　　　　　　近期簽署或表態有興趣加入的國家和地區:　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　印尼、馬爾代夫、新西蘭、沙特阿拉伯、
　　　　　　　　　　　　　　塔吉克、約旦、英國、德國、法國、
　　　　　　　　　　　　　　意大利、盧森堡、瑞士、澳洲、奧地利、
　　　　　　　　　　　　　　南韓、土耳其、香港、台灣

　　金磚開發銀行　　　　　　巴西、俄羅斯、印度、中國及南非　　　　1000億美元
　　　
　　絲路基金　　　　　　　　中國外匯儲備、中投公司　　　　　　　　　400億美元
　　　　　　　　　　　　　　中國進出口銀行、國家開發銀行
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表列未來10年亞太區各行業基建開支

　　亞太地區未來的基建投資需求龐大，造就亞投行的誕生。澳新銀行引述牛津經濟研究的一個最新預測表明，未來10年中，亞太地區的基礎設施投資將可能每年增長7%-8%。到2025年底，亞太地區的基建投資或將佔到全球的60%，意味著未來的基建投資重點將從西方轉向東方。
　　表列未來10年亞太地區各行業基礎設施建設開支:

　　　　　　　　　　　　　　　　　　2013年　　　　　　　2025年
　　　　　　　　　　　　　　　亞太區　　　全球　　　亞太區　　　　全球
　分項　　　　　　　　　　　　(億美元)　(億美元)　　(億美元)　　(億美元)
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　道路網絡(包括橋樑和隧道)　　　3453　　　5798　　　7452　　11376
　鐵路(包括車站)　　　　　　　　1222　　　2081　　　2795　　4448
　海港　　　　　　　　　　　　　435　　　　577　　　1069　　1326
　機場　　　　　　　　　　　　　238　　　　623　　　492　　　1079
　電信　　　　　　　　　　　　　1656　　　3729　　　4181　　8190
　發電站　　　　　　　　　　　　1284　　　3425　　　3494　　7291
　輸電　　　　　　　　　　　　　1235　　　2081　　　3204　　4698
　供水及污水處理　　　　　　　　 750　　　1637　　　2947　　4385
　醫療　　　　　　　　　　　　　 883　　　2845　　　2789　　5950
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　總共:　　　　　　　　　　　　11155　　22796　　28422　　48744
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　資料來源:牛津經濟研究，澳新銀行。

撰文: 陳梦茜

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