中再保招股 估值吸引可現金認購

　　「巨無霸新股」中國再保險集團(01508)最多集資156億元，在招股之前已經萬眾矚目，獲15名基機投資者，包括國壽(02628)(滬:601628)、人保(01339)及惠理(00806)共認購逾半股份，故市傳國際配售旋即足額認購。中再保今日(13日)起公開招股，公開發售部分佔比5%，招股價介乎2.25元至2.7元，每手1000股入場費約2727元，更有券商指為投資者已預留1億元孖展認購。大華繼顯策略師李惠嫻對《經濟通通訊社》表示，中再保定價吸引，建議認購作中短線持有。

中國再保險(01508)今日(13日)起公開招股，入場費約2727元 (中再保網頁截圖)

李惠嫻: 內地業界唯一龍頭 強勢盤踞再保險市場

　　業務方面，李惠嫻指再保險產品與其他保險股業務並不類似，而在再保險產品界別中，中再保市場地位明顯，根據2013年的業務數據，中再保財產再保險產品市場份額為33.1%，人身再保險產品市場份額37.7%，而該兩項產品佔據集團收入六至七成，屬再保險界的唯一龍頭。

　　第三季內地股市暴跌，市場擔心中再保股票投資收益大幅下跌，拖累其第四季股價表現，李惠嫻指，中再保曾表示之前已大幅度減持，相信收入下降亦不會為公司帶來虧損，故李氏認為投資者不必過分憂慮。

銷售股數多無須過分進取認購 影子股難炒起

　　李惠嫻認為，中再保招股價2.25元至2.7元，對比另一重磅新股華融資產管理，中再保定價對投資者更為吸引；中再保招股價亦低於其他內險股市價，可見其估值不算進取，預計掛牌後有一定上升空間。不過，李氏指，要待集團公布具體配售價才能判斷其升幅，暫時建議中短線持有。

　　而有券商指收到過億孖展訂單認購中再保，李惠嫻表示該股股數較多，全球發售H股達57.7億股，相信散戶即使用現金認購難度亦不大，無須進取到要借孖展認購。

　　另外，問到其他內險股，短期內是否有機會炒作影子股概念，李氏指影子股概念通常在升市才較為明顯，而近期多個影子股概念都炒不起，而且其他內險股估值高於中再保，利好因素不大，故她不建議投資者對該概念做炒作。

表列中再保公開招股上市資料:

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全球發售股數:　　約57.7億股，九成國際發售，一成公開認購　　

招股價:　　　　　每股2.25元至2.7元

每手入場費:　　　每手2727.21元

公開招股日期:　　10月13日至16日中午

集資金額:　　　　約130億至156億元

掛牌日期:　　　　10月26日(星期一)

聯席保薦人:　　　中金香港、瑞銀、匯豐

基礎投資者:　　　長城環亞國際、國網英大國際、國開國際、中廣核投資、中新建招商、
　　　　　　　　　　　三峽財務、京投(香港)、人保集團(01339)、
　　　　　　　　　　　中國人壽(02628)(滬:601628)、中船投資發展、惠理(00806)、
　　　　　　　　　　　易方達資產管理、東風資產管理、Prudential
　　　　　　　　　　　Financial、何超瓊旗下Estate　Summer，
　　　　　　　　　　　合共15名投資者，共認購86.8億元股份　　　　　　　　　　　　
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撰文: 楊英傑

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