關鍵時刻(三): 定存蝕入肉 低撈人幣ETF幫補

　　美國會否作近10年來首次加息今晚(16日)揭盅，然而新興市場資產早已率先被拋售，加上人行不停調低人幣中間價，人民幣再次跌入漩渦。離岸人幣拆息因資金外流飆升，銀行又再推高息定存「搶錢」。國債已經截飛，定存又限制多多，手持人民幣的投資者，如想幫補賺回匯價帳面損失，不妨趁調整市考慮人民幣計價的ETF或REIT。

人民幣連日偏軟，手持人幣散戶不少已「蝕入肉」 (資料圖片)

強美元對人民幣構成壓力

　　按人民銀行數字，11月央行口徑人幣外匯佔款為25.56萬億元(人民幣.下同)，跌(即流走)3158億元。國際金融協會發表之報告，亦指因中國貿易盈餘收窄、內銀從業員代表客戶進行的交易，以及央行儲備變化，估算中國今年資本外流將達創紀錄的逾5000億美元。

　　在岸人民幣(CNY)兌美元自8月10日、即「811匯改」以來已下跌3.86%，同期離岸人民幣(CNH)下跌5.20%，跌幅分列亞洲主要貨幣第四和第二。

　　離岸人民幣兌美元周初在紐約交易時間中穩定於6.55附近水平，但波幅曲線與一周前相比大幅上移，1個月期限隱含波動率上漲53.5基點至7.46%，達到9月11日以來最高；1年期波動率上漲42.5基點至紀錄高點7.425%。

　　美國快將加息，強美元對人民幣匯價構成壓力，資金流走加上11月初人民幣下跌和11月底國際貨幣基金組織討論人民幣加入SDR，令國家財政部在港發行的最新一輪20億元零售人民幣國債(86636)一開始接受認購時乏人問津。

離岸人幣拆息抽高 定存息率重見4厘

　　人民幣國債已於周一(14日)截止認購，但是次國債的高息(3.45厘，為零售國債歷來最高的票面息率)最後仍然吸引不少市民入場。中銀香港(02988)指，今年人民幣國債的認購反應較去年良好，認購人數較去年上升90%，金額亦上升70%。以此推算，如其他銀行的銷售情況相若，預料今年國債將錄得超額認購。

　　資金流走壓力大，同時又有國債吸走了一批人民幣資金， 離岸人幣拆息全線抽高，1星期至6個月一度均升逾5厘，1年期則升逾4.7厘。本港銀行亦不得不加定存息率吸引存款。

　　建行亞洲現時人幣定存息率6個月及12個月年利率均升至4厘水平，起存門檻僅為10萬元。短錢方面， 華僑永亨三個月期由3.45厘加至3.7厘，2萬元入場。

匯賢REIT夠高息 進取要買A股ETF 

　　面對美國加息在即、幣值連日下跌，手持人民幣的投資者不少已「蝕入肉」，總要找些方法「止蝕」。不過國債已經截飛，定存又限制多多，此時剛巧遇上31年來最長跌市，散戶不妨考慮將人民幣投入以人民幣計價的ETF或房地產信託(REIT)，博反彈市幫補下損失，入場費僅2000、3000元，部分更有季度派息。 

　　要高息的話當然首選預期息率達10.3%的匯賢產業信託(87001)。與國債指數掛勾的人債ETF，南方東英中國五年期國債ETF-R(83199) 則是最保守簡單之選，息率亦有3.5%。

　　人民幣「入籃」之後，國際對人民幣資產的投資胃納料上升，令A股有機會在2016年獲逐步納入MSCI新興指數的機會增加。如看好A股未來的潛在升幅可留意在港上巿的價值型A股ETF，如南方富時中國A50-R(82822)、添富滬深三百-R(83008)、易方達中證100-R(83100)、嘉實明晟A股ETF-R(83118)及華夏滬深300指數ETF-R(83188)。

撰文: 王錦霞

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