雞犬皆升(二): 商品股前景 各板塊好淡不一
28/04/2016
資金急尋出路,黑色商品期貨被炒起。最近連商品股都忽然成為焦點,然而云云眾板塊似乎水泥鋼材不妨短炒, 煤炭股最好敬而遠之。
黑色商品期貨被炒起,最近連商品股都忽然成為焦點 (CNS資料圖片)
水泥股 短炒仍「有肉食」
內地經濟數據回勇,令對市場對大宗商品及相關板塊的信心增加,可惜數據看似轉好,很大程度上是因去年同期基數疲弱。
市場對商品股前景看法好淡不一,惟離不開中國經濟因素,國只因去年同期基數疲弱。同一時間,水泥、焦煤及鋼鐵價格見底回升,亦與內房商「開快車」有關。
如國內仍然依靠樓市創造財富效應支撐整體經濟,建材仍舊有一定需求。建材相關的內地煤炭、水泥及鋼鐵等板塊中,市場傾向認為水泥仍有短炒機會,但煤炭則最被看淡。
水泥行業傳統而言於第二季及第三季進入旺季,短炒仍然「有肉食」。以華潤水泥(01313)為例,剛公布首季純利660萬港元,同比大跌99%。不過瑞信指,華潤水泥表現如該行預期,並對下半年華南地區的前景樂觀,相信主要水泥商會有潛在合作,因此維持對華潤水泥的評級為「跑贏大市」。
鋼鐵板塊 趁勢走轉後收割
至於鋼材方面,現時鋼價仍只處於約每噸3000元(人民幣.下同),對比之前平均高達5000元,當然不可同日而語。不過主要生產成本鐵礦石價格其實較高位跌了50%至70%,即鋼廠的成本下降,要有盈利亦非沒有可能。
所以鋼鐵板塊雖然偏軟,但是跌幅相對溫和,馬鋼(00323)(滬:600808)及鞍鋼(00347)(深:000898)在低位亦支持,可是尚不足以扭轉調整勢頭。鋼價由低位計已經差不多升了1倍,跟2009年時的軌跡差不多一模一樣,投資者要小心,在供應激增下, 鋼價跌回原點,到頭來一場空。所以趁勢短炒一轉,收成後離場更明智。
煤炭股 最好敬而遠之
三大商交所出手後,商品中焦煤焦碳期貨上升走勢依然,令煤炭股亦因而受惠。然而煤炭屬染污物,本來就不符合國策,中央以推動新能源及提高減排標準作為主要發展方向,煤炭等傳統資源需求根本沒有需求,故該板塊值博率甚低。
供給側改革料將狠下心腸,無論鋼廠、煤礦還是其他過剩行業,在商品價格回暖之際,對是否復產其實十分矛盾,一時的好景,未必可以長久,反而投入資金後供應再度增加而價格急回,損失更慘重。
撰文: 王錦霞
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