議息前瞻: 普遍預期本周不會加息 下月或再炒加息不利市場表現

　　市場靜候美國聯儲局和日本央行議息，主要股票市場於區間上落。聯儲局方面，本港時間周四(28日)凌晨2:00am將公布議息結果。市場普遍預期聯儲局於本周不會急於加息，但6月加息的機會將會增加。至於日本央行，則料會繼續採取方法擴大量寬(QE)。

市場普遍預期聯儲局本周不會急於加息 (iStock圖片)

埃爾埃利安: 聯儲局須同時考慮外圍因素

　　安聯首席經濟顧問埃爾埃利安(Mohamed El-Erian)發表道，本周聯儲局應會暗示6月可能有機會加息，原因是勞工市場改善，薪支增長前景好轉和近期金融市場情況明顯寬鬆，包括企業借貸和按揭融資較易。聯儲局將繼續維持貨幣正常化政策。

　　他認為聯儲局今晚將會重申，6月是否加息須視乎數據表現而定，同時，亦會考慮到外圍因素，如英國脫歐公投等，這令6月息口走勢前景變得不明朗。但是，他相信聯儲局不希望令市場感到意外。

　　本周的另一焦點為日本央行議息，結果同於周四公布。日央行正面對極大的考驗，因通縮壓力預期增加和近期日圓升值，這兩方面危及深化通縮陷阱。不過，據日央行過往的行動，包括意料之外地實施負利率政策，問題是央行的干預並未產生效益。結果，央行的行動只會被市場緊密地監察著。

學者: 會議記錄顯示本月並無加息的逼切性

　　俄勒岡大學經濟論壇實習教授兼高級董事Tim Duy認為，聯儲局本周將不會排除6月加息的可能性。據該局3月的會議記錄，決策者認為本月加息與否的意見分歧，部分對加息抱持謹慎態度，這反映本月並無加息的逼切性。

　　4月至6月期間，美國將公布兩個就業報告，兩個個人收入報告和不少通脹數據，因而聯儲局暫時對6月的情況還未肯定。

　　美國經濟活動以溫和步伐擴張，家庭開支亦溫和地上升，但是，商業固定投資和淨出口轉弱。近期一系列的指標顯示，包括就業和勞工市場的轉強。通脹維持於低水平。3月的通脹率包括個人消費開支(PCE)和消費物價指數(CPI)轉弱，因而預料聯儲局主席耶倫將預期通脹表現不強。

黃德几: 5月或會再炒作加息 料不利市場

　　金利豐證券研究部執行董事黃德几對《環富通基金頻道》表示，在目前美國低通脹的環境下，可給予聯儲局多些空間和時間去決定是否加息，因此，相信本周內聯儲局將不會急於加息。儘管如此，他仍然預期美國年內有兩次加息機會，每次加幅為0.25%。6月加息的機會率有50%，若6月不加息，則會延遲至第三季和第四季才加息。

　　他指，基於市場普遍預期本周內美國息口將維持不變，金融市場已預先作出反映，擔心的是在公布不加息後，市場會出現獲利回吐。

　　黃德几預料，5月份市場可能會進一步炒作6月會加息，加上美企首季業績表現欠佳，料不利市場的表現。

撰文: 伍賜好

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