延遲加稅(二): 全球經濟欠佳日圓短線偏強 提防央行干預

　　近期日圓再度成為市場避險的工具，美元兌日圓返回108水平，每百日圓即逼7.3港元，喜歡往日本旅行的人士可能會暫時卻步。不過，分析師認為日圓短線的技術走勢雖強，但中線料會回軟，因料英國仍然會保留在歐盟，同時，日本政府亦不能容許日圓過強，以免影響復甦步伐。所以，旅客可待日圓回軟後才兌日圓。反之，持有日圓者，可趁日圓進一步走強時，沽出手上的日圓持倉。

分析師認為日圓短線的技術走勢雖強，但中線料會回軟，因日本政府不能容許日圓過強，以免影響復甦步伐 (iStock圖片)

李焜明: 其他貨幣存較大風險 避險資金流入日圓

　　寶華世紀資本市場執行副總裁李焜明對《環富通基金頻道》表示，日圓屬於一種經濟避險貨幣，目前全球經濟欠佳、且無其他值得投資的貨幣選擇，避險資金惟有流入日圓。

　　他說，日圓以外的貨幣存在較大的風險，正如英國在6月23日公投之前，投資者對英鎊都不敢沾手。而石油輸出國組織在昨日開會後決定不減產，亦無達成任何凍結產量的協議，令油價目前在升上每桶50美元水平已抵達行人止步區，後市難望再有大升空間，因而澳紐和加元這些商品幣亦難再受惠於油價的上升。至於歐元，在歐洲央行持續的量寬政策下，歐元當然亦無大起色。在股市方面，上兩個月的表現十分波動，亦令不少投資者卻步。在苦無出路下，資金惟有選擇日圓避險。他說，一般而言，黃金屬於政治避險工具，有別於日圓。

短線料試107 提防央行干預

　　李焜明指，短線而言，日圓技術走勢指向強方，故料美元兌日圓短期會下試107，但屆時日本央行總裁黑田東彥及財政大臣麻生太郎等，應會對日圓強勢採取口頭干預。若美元兌日圓再跌至105或以下，相信當局將會入市進行干預。若再跌至100時，相信美國亦會出手干預。因此，他不擔心日圓會過強。

　　他預期，英國應會保留於歐盟，在這個不朗因素驅除後，對日圓的避險需求將會減弱。同時，美國若於本月中或下月底加息，美元勢將轉強，並引發套息盤湧現沽日圓買美元。展望下半年，他估計，日圓的避險需求料淡化，即美元兌日圓波幅料於108至113之間。

撰文: 伍賜好

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