銀行末路(三): 大型企業自發貨幣 取代央行功能 得「粉絲」得天下

　　未來的世界，令一間公司成功的，不再是你有多少資產，而是你有多少粉絲(資源)，Uber有車隊，但沒有擁有一架車，Airbnb擁有可出租房間，沒有擁有其資產，他們的發展動力來自用戶，令到買家與賣家配對。

　　金融科技的發展，不在於商譽的建立，未來商業模式由用戶主導，新的技術取代了權威主導，連貨幣發行也由不到央行話事。

陳家豪指，將來企業的發優勢，在於得粉絲，得數據，就得天下，發行貨幣不再是央行的權利 (iStock圖片)

得粉絲得天下 不再信任品牌的世界

　　手機銀行Moven創辦人Brett King於《Bank 3.0》一書中指出，Paypal按用戶數計算，成為了全球最大的金融機構，只是用了十多年時間，已經打贏了百多年的金融品牌。

　　他指出，互聯網發展帶來獨特的生態，不是由商譽帶動，用戶相信人群多於品牌，社交平合的興起後，令到新公司及產品，可以利用到平台，加入「傳染式」市場推廣，以病毒式的速度將訊息傳遞開去。另外，社交平台是可以針對用戶，令到支持者聚在一起，將支持者的言論成為口碑。

電訊企業跨行業發展

　　不止新興的公司看穿了用戶的力量，傳統行業的公司，都樂於「踩界」，令到服務擴展，電訊公司的收購合併力量，不比科網企業低，由2011年至2015年，報告指，電訊市場面飽和，逼使他們投資新的項目推動增長，令到不同的服務縛在一起，以及發電子貨幣。

表列Mergermarket過去五年TMT投資統計

電訊公司的收購合併金額
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年份　　　　11　　　　12　　　13　　　14　　　15
投資額　　1016　　1231　2550　2232　2351
(億美元)
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科技公司的收購合併金額
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年份　　　　11　　　12　　　13　　　14　　　15
投資額　　1616　1370　1717　2251　4242　　
(億美元)
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　　由Mergermarket向《經濟通通訊社》提供的數據顯示，TMT(Technology科技、Media媒體、Telecom電訊)的投資中，主力的投資來自科技公司，不過，電訊公司大部分時間，都是十分進取進行收購。

　　按電信行業協會GSM協會的《The Mobile Economy　2016》報告指，去年全年，因移動網技術，對世界帶來3.1兆美元的貢獻，佔全球GDP達4.2%，到2020年，將會增至3.8兆，升23%。目前移動網路覆蓋率99%，到2020年會是114%，市場已經接近飽和下，移動技術對經濟貢獻持續不減。

貨幣發行的權利不再是央行話事 大企業可以發行自己的電子幣

　　陳家豪指，電訊商變現力強，將來企業的發優勢，在於得粉絲，得數據，就得天下，而且發行貨幣不再是央行的權利，最近歐洲電訊公司Orange在法國推出Mobile　Money是一個很好的例子，由公司發行貨幣，令到用戶可以用貨幣交易，形成一個生態，只要用戶數目夠大，企業規模夠大，就可以推出自己的「貨幣」，要所有參與者按同一個規則去玩。

　　他預期，下一波的發展，將會是來自大型零售商，他們可以自行發電子貨幣，以規模效應令到消費者加入他們的錢包，以及支付系統中。

以主權國形式推出電子貨幣 挑戰貨幣霸權

　　再進深一層，參考今日北歐的發展，北歐三國有意走向無鈔化社會，他指出，比特幣(Bitcoin)的出現，是現有世代對舊金融體系霸權的挑戰，美元今日出現流通性及霸權，在於背後軍事力量支持，但不代表美元是一種公平及透明的貨幣，美元按美國政府自身需要而發行，令美國享受優勢。美國2008年起量寬印銀行就是一項不公平事，貨幣持有人承擔貶值，但比特幣的玩法，相對更公平，而且是透明度更高。

　　他指，Bitcoin雖然是一種虛擬貨幣，但它有技術優勢，難保將來不只是大企業用來發電子貨幣，也可以是一個主權國的層面，去推動電子貨幣(Mobile Money)，北歐搶了先機，提出無鈔化社會，因為人口少，印鈔其實不值。

撰文: 周庭溎

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