深港通: 刺激作用有限 港交所前景未樂觀

　　昨日(16日)收市後，國務院正式批准「深港通」。不過，今早(17日)多隻相關股份都出現回吐，專家指「深港通」消息已充分反映，炒作時機已過，而對港股成交的幫助有限，港交所(00388)前景仍未樂觀。

專家指「深港通」消息已充分反映，炒作時機已過，而對港股成交的幫助有限 (資料圖片)

取消總額無甚幫助 港交所先減持

　　6月及7月「滬港通」南下資金佔港股成交約半成，加多利證券分析經理徐滿光對《經濟通通訊社》表示，預期「深港通」效果亦接近，而取消總額亦沒有太大幫助，建議先行減持港交所，特別是該股走勢一向波動，相信190元會見初步支持，但若配合大市向下而穿185元水平，恐會再下試170元。

　　騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪對《經濟通通訊社》亦表示，港交所表現與大市成交掛勾，但「深港通」的刺激作用有限，令港交所前景被動。

券商觀望A股走勢 銀證具防守力

　　券商股方面，徐滿光亦建議先行減持，待銀證(06881)有機會回至6.8元至7元，可考慮吸納，因該股息率高達5厘多，有防守力，低吸後可待年底時正式開通時沽出。

　　沈慶洪卻認為，中國政府政策較矛盾，一方面擔心走資，一方面又增加國外投資買股的渠道。現時A股市況向好，有傳場外配資、兩融等活動便乘勢再起，但如果中央改變態度收緊限制，便會打擊券商收入。不過，A股近日突破徘徊頂部3100點，若可以進一步走上，券商股亦可能受惠。

深AH有差價正常 待浙江世寶回落

　　部分深AH股價差相當大，當中溢價最多的是浙江世寶(01057)(深:002703)，其A股比H股溢價高達近4倍。沈慶洪直指，深港兩地為獨立市場，面對的供求不同，股價有差價十分正常。A股股價較高並不一定合理，內地投資者較方便的選擇便是沽A股，H股的炒作只屬借口。

　　徐滿光則認為，即使開通後AH價差難以收窄，因內地股市由「大媽」(散戶)主導，預期他們會「貪就手」而買A股，機構投資者才會考慮AH溢價而買港股。其指出，早已有深圳投資者來港開戶買港股，而昨日浙江世寶A股因炒作深港通而漲停，但H股才升近4%，以昨日表現而言AH溢價實際上沒有收窄，反而是擴大，不排除日後繼續有類似表現。籲先行沽走深AH價差股，浙江世寶H股待回至9.8元水平可吸納，東北電氣(00042)亦可待2.5元才收集。

內地投資者炒氣氛 港股將A股化

　　雖然深港通下的港股通新增逾百隻小型股可買賣，而且「大媽」較喜歡細價股。但徐滿光認為小型股「無咩睇頭」，即使深港通開通後半年內仍較難炒起，一來「大媽」對港股不夠熟悉，二來對港股交易機制及規則不太理解，相信要一段時間適應，相信基金才會在通車初期透過港股通購買港股，而基金應較少買小型股。

　　沈慶洪補充指，香港投資者不熟悉A股情況，未必會北上買深A細價股；而內地投資者則主要炒氣氛，將令細市值的H股波動更大，港股A股化將更為明顯，令風險增加。

表列深港通部分相關股份表現:
　　
　　股票(編號)　　　8月以來表現　半日表現　　午收股價
　　　　　　　　　　　　(%)　　　　(%)　　　(元)
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　　港交所及部分券商:
　　港交所　　(00388)　+　1.5　　-　3.0　　194.40
　　廣發証券　(01776)　+　3.7　　-　4.4　　17.58
　　中信証券　(06030)　+10.3　　-　3.9　　　18.20
　　銀證　　　(06881)　+11.9　　-　3.7　　　7.51

　　較大深AH溢價股:
　　東北電氣　(00042)　+10.9　　-　3.4　　　2.85
　　山東墨龍　(00568)　+15.2　　-　5.3　　　3.57
　　新華製藥　(00719)　+　9.9　　-　5.5　　　5.88
　　浙江世寶　(01057)　+19.4　　-　6.7　　　10.84　

　　部分恆指綜合小型股指數股份:
　　協鑫新能源(00451)　+26.5　　+10.3　　　　0.43　　
　　恆大健康　(00708)　+12.7　　+　2.7　　　1.15　　
　　香港寬頻　(01310)　+　1.3　　+　1.2　　　9.38
　　復星醫藥　(02196)　+　5.9　　+　0.8　　　20.15　　
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　　恆指　　　　　　　　+　4.9　　+　0.2　　22963點
　　國指　　　　　　　　+　8.1　　-　0.2　　　9686點
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撰文:周湛權、黃冠真

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