走資效應(三): 走資禁不絕 「資金春運」難救

17/01/2017

  臨近新春,民工春運展開,資金亦同樣要「春運」。「資金春運」令銀行收到大量資金回流,內地理財產品收益率上升吸資,加上人行出手、外管局出口、官媒吹風,但仍未能遏止內地走資風潮。最頭痛的可說是夾在中間的銀行。

 

 

民工春運展開,在此同時,「資金春運」亦已在進行中 (CNS資料圖片)

 

 

春節前半個月 給家鄉匯款

  被喻為「年度人類大遷徙」的內地春運今年於上周五(13日)展開,在此同時,「資金春運」亦已在進行中。「資金春運」是指春節前夕,一般出現在節前半個月。過往經驗,在世界各地的打工的人會趁農曆新年給家鄉匯款,中國人的企業亦會因「不壓過年」的傳統而將貨款匯回位於內地的供應商等等,為銀行帶來的大量資本回流。

  此途徑回流資金一般高達數千億元,往年農曆新年前半個月內,到內地各銀行網點辦理匯兌人民幣排隊超過半天是常事。當中溫州市可謂「資金春運」最厲害的地方。

  市場消息指,人民銀行上周五(13 日)將進行100億元(人民幣.下同)7天期逆回購操作,600億元28天期逆回購操作。公開市場13日有1400億元逆回購到期,即當日淨回籠700億元,結束此前連續四天的淨投放。另外,人行就7、14和28天期逆回購操作需求詢量。

  之不過2016年全年在岸人幣貶值約6.5%,由於人民幣不斷貶值,內地資金不斷流出換取非人民幣資產,去年下半年更有加劇趨勢。據《彭博》估計,2016年首10個月,就有6890億美元從中國流出。市場擔心1月份仍會有大量人民幣兌換成其他貨幣,令資金急速流走。外管局需實行更多管制措施,限制資金流出。「資金春運」未必可以拯救不斷縮水的資金池。皆因從「資金春運」流入的人民幣,轉眼或又會被提取投資於非人民幣資產。

 

中信證券: 人行降準補充流動性不可期 節後資金面大概率偏緊

  中信證券發表研究報告稱,春節前2-3周是流動淨投放高峰,春節後出現流動性回籠高峰;今年節後人行降準補充流動性並不可期,節後資金面大概率偏緊,建議投資者關注流動性風險。

  市場料內地外匯儲備本月恐失守3萬億美元關口。此時,銀行可謂腹背受敵,首先本來每逢年底,銀行資金需求就會增大,現在這邊廂面對農曆新年提現的需求,那邊廂應付投資者沽人民幣的要求,還不要忘記同時還要聽從官方保衛「人仔」的指示。

  外媒引述多間銀行消息指,國家外管局向中國的銀行下達口頭命令以遏止資金外流情況,要求中外資行對限制資本外流指令必須保密並確保分析員「封口」不向外發表發表唱淡人民幣的報告、更要鼓勵客戶買入人民幣、確保客戶並非進行虛假交易等7項指令。

  未幾,當局的上海市分局即發表聲明呈清,表示局方並未對匯兌及跨境收付機制採取任何新的管制措施,有關當局將會貫徹支持貿易投資便利化的決心,該分局直斥媒體發布的資本管制消息與事實不符,有關行為不但誤導輿論,更擾亂了外匯市場正常運行的秩序,當局更指會保留法律追究權利。

 

傳要鼓勵客戶買入人幣  當局直斥消息與事實不符

  為吸引資金留在銀行體系及購入人民人民幣資產,有基金經理指,銀行近日向坐擁大量現金的基金公司埋手,提出1億元、3個月定存,2.5%甚至更高的利率的方案。不過,基金公司反應似乎欠佳。

  另一方面,市傳中國人民銀行、北京市金融工作局及上海市金融辦等對比特幣等交易平台展開檢查,包括是否未經許可的信貸、匯兌等及有否涉操縱。(系列完)

 

撰文: 王錦霞

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