匯豐劉紹文:美國加息空間細,「縮表」不會令債市爆破

17/07/2017

  上周美國聯儲局主席耶倫出席參議院銀行業委員會聽證會,她於會內表示美國經濟持續向好,有利聯儲局按計劃逐步加息,以及於年底前以緩慢及漸進方式縮減資產負債表。

 

  匯豐金融服務(亞洲)投資策略主管劉紹文接受《經濟通通訊社》專訪時表示,目前耶倫未有提及到聯儲局目標將資產負債表縮減至多少,該行估計,未來3至5年由現時規模4.5萬億美元縮減至2.5萬億美元。

 

 

今年10年美國國庫債息料跌至1.9厘

 

  他認為,美國再加息的空間不大,預料聯儲局最快於9月份進一步公布「縮表」詳情,10月份開始實行,因此9月份不會加息,最多12月加息四分之一厘,甚至12月也不會加息。至於明年及2019年分別加息一次。他又料,今年10年美國國庫債息將會跌至1.9厘,明年回升至2.05厘至2.1厘之間浮沉。

 

  劉紹文表示,匯豐的看法較市場保守,主要因為不認為現時美國經濟、債務情況、通脹、就業等情況,能夠支撐加息步伐較預期快;以及「縮表」對債息有影響,估計「縮表」至2.5億美元等於10年債息推高60點子,亦等於加息乘3倍。因此他認為,聯儲局不可能一邊進取地加息,一邊「縮表」,因為兩者都對經濟有影響。

 

匯豐料縮表循序漸進,不會令債市爆破

 

  劉紹文說,過去數年聯儲局對市場的期望控制做得好,一直派出官員暗示考慮在合適時機「縮表」在市場「試水溫」,因此即使10月份實行縮表,也不會對市場構成「驚嚇」。

 

  有市場分析擔心如果聯儲局一直「縮表」,將會令債市爆破?但劉紹文指出,只是市場「無睇清楚情形」,他認為,「縮表」的彈性大於加息,「縮表」將循序漸進進行,形容聯儲局是「摸著石頭過河」,只要看到美國或環球經濟出現任何動盪都可以立即叫停,甚至反過來「放水」。他說:「引發金融危機的話,央行的態度仲驚過你,怕收水搞衰大市,將罪名放在央行身上」。

 

  劉紹文相信,如果聯儲局縮表至2.5萬億美元的規模,市場將會「食得起」,因為目前只是提出不再投資到期的債券及按揭證券,變相令新推出的債券由其他買家購買。

 

  他認為,潛在買家可能是外國投資者及美國銀行本業。因為對於外國投資者而言,特別是歐洲及日本,美國債券息率仍具有吸引力;另外美國銀行本業仍有過剩資金,可以做一些風險投資,包括購買債券。

   

文:伍嘉儀 攝:Dennis

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    升 24,580.89
    +119.19 (+0.49%)
  • 標準普爾500指數
    升 2,754.88
    +5.12 (+0.19%)
  • 納斯達克綜合指數
    跌 7,692.82
    -20.14 (-0.26%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升75.234
較港股︰+1.12%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰升395.780
較港股︰-0.41%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰跌7.343
較港股︰-0.50%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升68.526
較港股︰-0.11%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌202.010
變動率︰-0.099%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰跌259.000
變動率︰-0.576%
JD 京東
按盤價(USD)︰不變40.820
變動率︰0.000%
WB 微博
按盤價(USD)︰跌98.170
變動率︰-0.487%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰跌184.920
變動率︰-0.291%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰跌1,715.670
變動率︰-0.841%
FB 臉書
按盤價(USD)︰升201.740
變動率︰+0.119%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰跌1,155.480
變動率︰-0.188%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 24/06/2018 08:31 EDT
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:22/06/2018 17:59
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 24/06/2018 08:31 EDT
顯示更多
緊貼市況
  • 02382 舜宇光學科技
  • 145.900
  • 06098 碧桂園服務
  • 11.440
  • 00857 中國石油股份
  • 5.710
  • 00763 中興通訊
  • 11.860
  • 03808 中國重汽
  • 14.900
  • 00189 東岳集團
  • 6.790
  • 目標︰$9.00
  • 00826 天工國際
  • 1.850
  • 目標︰$2.20
  • 02313 申洲國際
  • 96.900
  • 目標︰$105.00
  • 00322 康師傅控股
  • 18.440
  • 目標︰$19.80
  • 01526 瑞慈醫療
  • 2.040
  • 目標︰--
  • 00700 騰訊控股
  • 397.400
  • 00005 滙豐控股
  • 74.400
  • 00939 建設銀行
  • 7.380
  • 03988 中國銀行
  • 3.900
  • 00388 香港交易所
  • 242.200
  • 06889 DYNAM JAPAN
  • 10.360
  • 目標︰$13.00
  • 00688 中國海外發展
  • 26.850
  • 目標︰$31.00
  • 00980 聯華超市
  • 2.380
  • 目標︰$3.62
  • 06068 睿見教育
  • 7.000
  • 目標︰$7.80
  • 00347 鞍鋼股份
  • 8.180
  • 目標︰$9.45
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 22/06/2018 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 22/06/2018 15:30
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/06/2018 01:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 22/06/2018 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【eatigo X DIVA Channel ‧ Wednesday Treat】賞 東隅酒店雙人下午茶

【etnet Bonus賞你】法定古蹟『景賢里』開放日入場券

活動花絮【etnet社創SolN】有種‧味道之容易吞嚥端午粽工作坊