【月結-高位整固】港股1月急升2968點 美元反彈或拖累後市

31/01/2018

  環球股市於2018年首一個月氣勢如虹,港股更承接過去一年的強勁走勢兼一舉突破2007年金融海融前高位,其後更拾級而上,屢次創下歷史新高。隨著下月即將「送雞迎狗」,亦同時開始進入業績期,個別重磅股如匯控(00005)及港交所(00388)去年業績亦被看高一線,但港股過去13個月已累積不少升幅,更有分析師指出,市場過分憧憬內銀股表現,認為相關股份未有實質明顯盈利增長的前提下,投資者不宜加碼高追,因此港股表現亦受到限制,狗年首月表現不太樂觀。

 

藺常念認為,內銀在缺乏基本因素支撐下,再上升空間不算很大 (CNS資料圖片)

 

應驗首日效應 港股1月份急升9.9%

 

  踏入2018年,港股首日即迎來開門紅,急漲596點,在石油股回勇下,1月份首個星期則累升895點。其後A股發力追落後,美股亦同時屢創新高,港股延續1月第二個星期延續升勢,再漲近600點。

 

  隨著美股進入業績期,美股繼續破頂之旅,人行更再次宣布實施定向降準,內銀股集體急升,港股風頭一時無兩,成功突破2007年10月高位(31958點),1月份第三周港股再漲842點。受美國原油庫存持續減少影響,推動國際油價升至70美元,石油股獲買盤支持,去年大落後的中石油(00857)一周急升一成,加上內銀表現強勢,港股再下一城,突破三萬三關,於1月份第四個星期急升899點,並已連升六周。

 

  1月份最後三個交易日,美國十年期國債孳息率創近四年新高,市場並同時觀望議息結果及美國總統特朗普任內首份國情咨文,美股高位急回。另一方面,人行連續五日暫停逆回購,滬指連跌三日兼失守三千五,港股於本周一(29日)高見33484,創歷史新高後反覆回落兩連跌後,周三(31日)見圓盤尾市追入中資金融股,三日計累跌266點或0.8%。

 

  總結1月份,港股收32887急升2968點或9.9%,為2015年「港股大時代」以來最大百分點單月升幅,且連續四個月上升累漲5332點或19.4%。國指1月份則累升1852點或15.8%,收報13561點。

 

內銀股存在舞弊隱憂 成港股不穩因素

 

  在中資金融股帶動下,港股1月份連環破關,市場更同時憧憬內銀股去年業績及資產質素會大有改善。然而,智易東方證券行政總裁藺常念對《經濟通通訊社》表示,不少內銀於1月份累升超過兩成,因而推高大市,惟內銀盈利增長前景不算吸引,在缺乏基本因素支撐下,坦言上升空間不算很大。藺氏亦直言,大行早前連環唱好內銀股,引來投資者過分炒作,令港股氣氛異常亢奮。另外,中國銀行業先後爆出多宗金融舞弊案,背後牽涉金額或會相當巨大,加上相關案件只是個別分行行為,亦很有可能只是冰山一角,若市場再爆出相關醜聞,必定對內銀產生負面影響,並拖累港股表現。

 

  藺常念又指,港股由去年1月至今,僅去年9月份錄得跌幅,可見13個月來升勢喘急,預料2月份港股有很大機會出現調整。另外,農曆新年假期將至,投資者入市意欲會逐漸至下降,再現大幅突破的機會並不大。假期後港股亦開始進入業績期,匯控及港交所先打響頭炮,預料兩者業績表現不差,因此有利港股表現。

 

  另外,他認為,若市場有「H股全流通」的進一步消息,應可大大提振港股表現。不過,後市仍有一大隱憂,主要是聯儲局加息步伐加快,以及稅改所帶來的效應會逐漸浮現,美元有低位反彈壓力,變相有資金會從本港流出。整體而言,港股過去一年至今已錄得不少升幅,「長升長有」不是股市健康現象,2月份港股有很大機會會出現調整,暫以30000點作支持,阻力位見34000。

 

業績憧憬下 港股首季有望繼續造好

 

  時富資產管理董事總經理姚浩然對《經濟通通訊社》表示,港股後市主要看美元走勢,如果美元能繼續保持弱勢,有利資金流入新興市場,料對中港股市及個別亞洲股市,例如:南韓及印度等。此外,需留意人行連續多日暫停逆回購操作,銀根縮緊對中港股市均有不利影響。

 

  港股即將進入業績期,姚氏認為,若重磅股的業績表現能勝過預期,將有機會成為港股下個催化劑。預期港股在第一季內的表現不會太差,主要由於美元續弱,加上其他地區的經濟表現不俗,相信多個地區均有機會收緊調控政策。

 

  由於在假期前市場的氣氛會較輕鬆,而業績期緊接在假期後,料市場在下個月不會太進取,港股料在2月份會再出現整固。姚氏估計,預計期指轉倉位在32800至32900點附近,港股支持位先看2007年歷史高位31958點,再退一步則要看30200水平,而預計於33000會見阻力。

 

 

 

 

撰文:謝紹銘、盧翠瑜

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