【放寬紅線】中銀監「力誘」處置不良貸款 招行建行工行看高一線

07/03/2018

  一邊是監管層反覆強調「引導資金更好服務實體經濟」,另一邊是「表外回表」帶來的銀行資本金壓力急升,一直企硬150%的內銀撥備覆蓋率「紅線」終見鬆動,新規料推高內銀利潤和估值,刺激股價普遍造好。

 

  所謂撥備覆蓋率,全稱是不良貸款撥備覆蓋率。計算方法為「貸款損失準備金計提餘額/不良貸款餘額」。中銀監數據顯示,截止2017年底,商業銀行貸款損失準備餘額為3.09萬億元人民幣,撥備覆蓋率181.42%。

 

 

 (CNS資料圖片)

 

一行一策更真實反映資產質量

 

  據中銀監通知,撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%-150%,貸款撥備率監管要求由2.5%調整為1.5%-2.5%,但具體高低是按照「一行一策」原則,參照商業銀行貸款分類準確性、處置不良貸款主動性、資本充足性三方面來確定。

 

  以銀行貸款分類準確性為例,如商業銀行將逾期90天以上貸款100%納入不良貸款,其撥備覆蓋率最低可降至120%;如商業銀行僅將70%的逾期90天以上貸款納入不良貸款,其撥備覆蓋率則維持150%。

 

  再以處置不良貸款主動性為例,如商業銀行處置的不良貸款佔新形成不良貸款的比例達90%或以上,其撥備覆蓋率最低可降至120%;如處置比例僅60%,其撥備覆蓋率則維持150%。

 

  中銀監就指,新規將督促商業銀行加大不良貸款處置力度,真實反映資產質量,騰出更多信貸資源提升服務實體經濟能力,有效服務供給側結構性改革。

 

助提升邊際利潤及中長期估值

  

  花旗據此認為,有較少不良貸款、積極處置不良資產和具較高資本充足率的優質大型銀行較受惠。其中,預期工行(01398)、建行(00939)即時受惠最大,因其不良貸款撥備覆蓋率較低,放寬規則有助提高公司邊際利潤。

 

  根據上市銀行三季報,招行、建行、工行、中行的撥備覆蓋率分別為235.15%、162.91%、148.32%、153.57%。

 

  中金公司則指,新政應會增強內銀資產負債表透明度,減輕投資者對資產質量的擔憂,並提高中長期的估值水平。該行預計,上市銀行撥備覆蓋率平均將下降22個百分點,工行、建行、中行和招行應受益更多,分別給予H股目標價12.9元、14.3元、9元、51元。

 

  中信證券亦稱,新監管指標將增加不良貸款確認的謹慎程度,並加快不良貸款處置進度,引導銀行審慎經營。預計招行、建行等謹慎型銀行更受益此次政策調整。

 

  交行表示,從政策細則看,大型商業銀行和少部分股份制銀行在不良貸款認定標準上更為嚴格,受益更明顯,而中小銀行相對受限,帶來的資本壓力緩解也較為有限。

 

  截止下午3時,招行升1.4%,工行升0.6%,建行升0.5%。

 

分析:撥備率若降至120% 料銀行業盈利增57%

 

  國泰君安證券發表報告表示,此次調整之後,中國銀行的撥備計提壓力將會下降,預計將增強銀行的盈利能力,對中國銀行業有正面影響。

  根據計算,假如中國銀行業的撥備覆蓋率降到120%,銀行業的淨利潤預計增加1萬億人民幣左右,將使銀行業的淨利潤在2017年盈利水平上增長57.1%左右。由於該行覆蓋的大多數中資銀行的撥備覆蓋率低於或接近150%,此次調整對保持它們的盈利能力有更大的正面影響。

 

  報告預計,中資銀行盈利的恢復以及資產質量的改善將推升其估值,維持銀行業「跑贏大市」投資評級。首選股為中銀香港(02388),投資評級為「買入」,目標價47.52港元。

 

撰文:中國組

More
  • 道瓊斯工業平均指數
    不變 24,527.27
    0.00 (0.000%)
  • 標準普爾500指數
    升 2,651.07
    +14.29 (+0.542%)
  • 納斯達克綜合指數
    升 7,098.31
    +66.48 (+0.945%)
精選預託證券 More
00005 滙豐控股
按盤價(HKD)︰升64.623
較港股︰+0.97%
00700 騰訊控股
按盤價(HKD)︰升316.475
較港股︰-0.10%
00939 建設銀行
按盤價(HKD)︰升6.533
較港股︰+0.05%
01299 友邦保險
按盤價(HKD)︰升63.725
較港股︰-0.35%
精選中資美股 More
BABA 阿里巴巴
按盤價(USD)︰跌151.500
變動率︰-0.217%
BIDU 百度
按盤價(USD)︰升179.750
變動率︰+1.640%
JD 京東
按盤價(USD)︰升21.890
變動率︰+4.687%
WB 微博
按盤價(USD)︰升64.730
變動率︰+2.178%
精選美股 More
AAPL 蘋果
按盤價(USD)︰升169.100
變動率︰+0.279%
AMZN 亞馬遜
按盤價(USD)︰升1,663.540
變動率︰+1.235%
FB 臉書
按盤價(USD)︰升144.500
變動率︰+1.703%
GOOG 谷歌
按盤價(USD)︰升1,063.680
變動率︰+1.134%
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美股之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 12/12/2018 19:25 EST
港股之報價延遲最少15分鐘,更新時間為:13/12/2018 08:05
美國指數之報價延遲最少15分鐘。
美國時間為 : 12/12/2018 19:25 EST
顯示更多
緊貼市況
  • 00700 騰訊控股
  • 316.800
  • 08621 METROPOLIS CAP
  • 0.550
  • 00288 萬洲國際
  • 6.130
  • 00788 中國鐵塔
  • 1.370
  • 02269 藥明生物
  • 54.600
  • 03868 信義能源
  • --
  • 目標︰--
  • 00968 信義光能
  • 2.810
  • 目標︰--
  • 02669 中海物業
  • 2.260
  • 目標︰$2.50
  • 01088 中國神華
  • 18.020
  • 目標︰$19.5
  • 00934 中石化冠德
  • 3.530
  • 目標︰--
  • 00700 騰訊控股
  • 316.800
  • 00005 滙豐控股
  • 64.000
  • 00388 香港交易所
  • 230.000
  • 02382 舜宇光學科技
  • 75.000
  • 00788 中國鐵塔
  • 1.370
  • 00934 中石化冠德
  • 3.530
  • 目標︰$5.73
  • 00031 航天控股
  • 0.530
  • 目標︰$0.80
  • 00144 招商局港口
  • 14.440
  • 目標︰$15.40
  • 02688 新奧能源
  • 73.300
  • 目標︰$80.00
  • 01177 中國生物製藥
  • 5.390
  • 目標︰$7.00
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 12/12/2018 17:59
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 12/12/2018 15:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 13/12/2018 01:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 12/12/2018 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet Bonus賞你】數碼港「聖誕Q版LED光纖燈」

【活動花絮】【DIVA Channel 4周年‧Beautiful Soul】For Fans 西洋書法工作坊

【etnet Bonus賞你】康怡廣場 X RACCOON FACTORY萬聖節限量版咖啡杯