【特然老友】習明回應「永遠朋友」引關注 避險情緒高漲慎接飛刀

09/04/2018

  特朗普周日(8日)晚突然在推特聲稱,「中國將取消貿易壁壘……中美兩國會迎來美好未來」的推文,刺激港股周一(9日)大幅高開近1%。不過,VIX指數續高企21恐慌水平以上,加上流入美國國債基金的資金規模創逾兩年新高、現貨金重返1330美元上方--均顯示市場避險情緒仍然高漲。交銀國際首席策略師洪灝最新警告,現時仍然不應試圖去接飛刀,或者被技術反彈而引誘。

 

市場正密切注視習近平明日(10日)將如何回應中美貿易戰和特氏的「朋友論」(CNS資料圖片)

 

環時:侵侵推文為抬升國內輿論氣氛

 

  截至目前,中美各「晒馬」將對對方500億美元、1500億美元的商品徵稅,道指上周五(6日)重挫逾570點。特朗普暗示中國將就貿易戰讓步的「沒頭沒尾」推文,就被內地《環球時報》揶揄為「看樣子有抬升國內輿論氣氛的意思。」

 

  美股「跌死給你看」的表現,令特朗普的智囊團隊也似乎出現認知衝突。其中,美國財長努欽上周五表示,中美存在陷入貿易戰的一定風險;但白宮首席經濟顧問庫德洛同日則堅稱,中美並沒有處於貿易戰之中。後者並透露,「各種各樣的秘密途徑討論在進行中。」

 

  對於特朗普再次「賣口乖」指「無論貿易爭端如何,習近平和我永遠是朋友」,市場正密切注視闊別三年後重返博鰲亞洲論壇的習,明日(10日)面對外國首腦、金融家和商界領袖的開幕式主旨演講,將如何回應中美貿易戰和特氏的「朋友論」,語調是偏民族主義的強硬還是釋出餘地的溫和。

 

資金流入美債基金創兩年來最高水平

 

  而近日中國官方、媒體在「出口術」的表現上極盡強硬之態,包括商務部誓言「中方將不惜付出任何代價回擊」,外交部聲稱「中方將奉陪到底」,人民網表示「中國不是嚇大的」……《人民日報》海外版更指中國在貿易戰「可以說初戰告捷」。

 

  中國今次出乎市場預料的快速且強硬反應,無疑增加雙方錯判令貿易戰升級、甚至金融戰爆發的風險。最近一周,流入美債基金的資金達40億美元,創兩年多來最高水平;與此同時,從美股基金撤出的資金高達72億美元。美銀美林就指,資金流入美債「是目前為止顯示資金進行避險部屬的最明確信號」。

 

  管理著1450億美元資產的AMP Capital Investors Ltd.的基金經理Naeimi透露,正在考慮是不是要清空美國持倉,他甚至建議做空波音公司股票。

 

  此外,隨著貿易戰引發對能源需求萎縮的恐慌,基金經理大幅削減對WTI原油期貨的看漲頭寸,減持規模達去年8月以來最大,WTI 5月原油期貨、布倫特6月原油期貨上周齊跌逾4%。與原油走勢相反,倫敦現貨金上周五則重返1330美元上方,全周漲近0.6%。

 

交銀國際:聰明錢似在大量出貨離場

 

  交銀國際發表最新研究報告指,貿易戰爭或不戰,市場繼續受到高波動性的困擾。儘管美國市場繼續徘徊在歷史高位附近,但聰明錢似乎在大量出貨離場。此外,該行特有的市場情緒指標已跌穿中性位置,其極端程度還未達到至少可以產生一個安全的可交易反彈。這樣的情況表明,市場仍在弱弱地希望一切都會好起來。因此,其仍然不會試圖去接飛刀,或者被技術反彈而引誘,直到一切充分演繹,水落石出。

 

  該行更稱,當別無選擇的時候,中國可能會被逼選擇減持美國國債,或貶值人民幣。人民幣貶值或將再次釋放對全球經濟的通縮壓力。

 

  匯豐、瑞銀就中國擬對美國大豆徵稅分別預測,匯豐預計,25%的大豆進口關稅可能會提高中國CPI0.5個百分點左右,這可能會接近但不超過中國央行今年3%的通脹目標;瑞銀則指,大豆價格每上漲10%,將推高內地CPI約0.1-0.2個百分點。 

 

  匯豐並認為,中國的立場將兼顧維護其利益和令談判餘地最大化。而利益攸關應會把美國和中國拉回到談判桌上,為兩者創造雙贏結果。

 

  大行有悲觀有較樂觀。然而,侵侵向愛搞局且唯恐天下不亂,貿易戰仍在發酵;朋友,投資務以小心為上!

 

撰文:俞瑾

   

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