【獨角獸爆發】吸資巨獸排隊登陸A場 質素遜科技股受考驗
31/05/2018
「獨角獸」其中一大特點就是體積龐大，市值以數十億元起計，集資金額理所當然水漲船高，再加上獨角獸股價升幅驚人早有先例，所以一旦上市，便會掀起股民爭相搶購的熱潮。
「獨角獸」其中一大特點就是體積龐大，吸資能力超強 (網上圖片)
中國監管層在吸引獨角獸回A的同時，曾擔心這些巨無霸上市時會吸收大量資金，影響資金從其他A股流出。因此，率先回A的獨角獸藥明康德(滬:603259)、工業富聯(滬:601138)及寧德時代(深:300750)，其募資規模相較於早前遞交的上市申請書，都出現大縮水的情況。
獨角獸吸資能力超強 低質科企股恐遇冷
藥明康德作為獨角獸第一股，上市後即獲得16個漲停作為A股市場的見面禮，而巧合的是，新能源電池獨角獸寧德時代30日開放申購，藥明康德亦在當日衝上135.57元(人民幣.下同)的最高位後倒跌，首次收跌7%，止步16漲停。
這是否代表逐利的投資者正在從藥明康德上套現，從而申購工業富聯、寧德時代? 實情不得而知，但可以肯定的是，獨角獸們正在大量吸收來自A股市場的資金。以藥明康德為例，公司上市淨集資21.3億元，網上中籤率僅0.061%，按網上集資額佔總集資額九成來計算，即有3.14萬億元資金等著買入藥明康德。
雖然中國新股發行毋須凍結申購資金，不會造成凍資潮，而且獨角獸均「主動」大削募資規模，但是可以預見，各行各業的科企新貴將考慮以發行新股或CDR方式回A，市場擔心這些股份回歸會為其他A股帶來衝擊。首當其衝的莫過於創業板上質素不佳的科技概念股，大量偏好科技股的資金將被轉移走，股價面臨壓力；但以另一方面來看，高質素科技企業登陸中國股市，有助重塑A股環境，為投資者帶來更佳的投資選擇，增加A股在新興市場以至於環球市場的認受性，至於質素不佳的公司被資本市場淘汰，本就是理所當然的事情。
撰文：楊英傑
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