《開市Good Morning》熊麗萍:騰訊領展績後部署

15/11/2018

  騰訊(00700)及領展(00823)周三(14日)公布業績。當中,騰訊第三季業績令人驚喜,表現勝預期,帶動隔晚ADR顯著較上日港股收高。鼎成證券投資策略總監熊麗萍今日在《經濟通》早上直播節目--開市Good Morning節目中詳細分析兩間公司業績及股價走勢。

 

 

騰訊重上300元可考慮沽出

 

  熊麗萍認為,不論第三季或首三季,騰訊業績表現均比預期理想。當中,廣告及支付收入增長比預期高,帶動整體增值服務,以至盈利比預期好。至於手遊業務方面,她直言自己對其手遊業務一直沒有期望,亦預期第四季不會為投資者帶來「希望」。

 

  她又指出,騰訊現時遊戲收入部分來自第三方開發的遊戲,作為中間代理,毛利率固然不及之前自行開發的遊戲高,拖累收入成本增加。而騰訊目前正處於轉型階段,估計雲業務的投資成本亦會增加,毛利短期或受影響。

 

  對於支付相關及雲業務收入增幅顯著,熊麗萍表示,增長高主要由於基數低,而雲業務目前處於發展階段,未來增長空間仍會相對較遊戲業務大。

 

  不過,她提醒投資者要留意其整體收入增長能否維持,以及成本開支會否太大。目前來看,騰訊正處於轉型的初段,不宜期望騰訊能大幅扭轉業績。

 

  熊麗萍認為,騰訊短期股價會借是次業績比預期理想而上升,估計不會跌至早前創下的251.4元水平低位,但對反彈力度則未致太樂觀,建議投資者密切留意公司轉型何時會對集團帶來具體貢獻。考慮到轉型需時,她認為,如果騰訊股價短期能重上300元或以上,持貨投資者可以考慮沽出,而未持貨投資者則不建議現時反彈追入,因風險很高。

 

領展息率不吸引

 

  領展中期可分派收入按年升近6%,而每基金單位中期可分派則升逾7%,創上市新低。熊麗萍認為,領展基數高,較難維持高增長,加上早前出售資產,影響租金收入。不過,她認為,市埸早已有所預期,故股價對有關方面未有太大反應。

 

  她又稱,領展過去以本地翻新商場提升租金收入為主,但現時大多數項目已完成,可翻新的規模不算大,故調升租金的機會較低。加上,現時業務已由本地擴展至內地,有關風險及回報亦會有所不同,相信在這段過渡期中,領展可分派收入仍會維持在單位數字的增長。

 

  至於股價方面,熊麗萍指出,美債息已3厘多,領展現時息率不夠4厘,息率並不吸引;相信是次業績對其股價短期不會有大反彈。

 

8:55am開市Good Morning

 

  開市Good Morning是《經濟通》NewsTV全新節目,逢港股交易日早上8:55開live,請登入

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