【儲局縮表】恒生料港匯明年才觸及弱方保證 年底或推升本港拆息

21/09/2017

  美國聯儲局維持利率不變,但一如預期於下月開始縮減資產負債表,每月縮減規模最多為100億美元。今次議息會議未有加息,不過分析認為,若果美國再加息,本港一個月拆息年底有機會見年初高位。

 

一個月拆息是H按的基準利率,薜俊昇認為若果美國再加息,一個月拆息有機會重上年初高位 (資料圖片) 

 

  恆生銀行(00011)首席經濟師薜俊昇向本通訊社表示,雖然聯儲局尚未公布最終縮表規模,但他相信規模不會太大。因過去十年來美國經濟錄得增長,市場對流動資金需求有所增加,資產規模理所當然上升。現時市場預期聯儲局將資產負債表由4.5萬億美元縮至3萬億美元,整個過程料需時三年,對市場影響輕微。

 

  他又相信,聯儲局不會主動出售資產,因為無這個需要,若果聯儲局希望收緊貨幣政策,加息已達到目的。

  

美匯年底將回升 港明年才觸及弱方

 

  美匯在公布縮表後回升,今早(21日)升破92水平。薜俊昇認為,由於美元今年已累積過大跌幅,但聯儲局實際上是有能力加息,經濟亦不會放緩,料美匯指數年底上試93至94。

 

  港匯今早略為轉弱,現報7.8048,轉弱0.05%。他預料港匯未來受港美息差所影響,但美國自2015年底加息4次以來,港匯於每次加息後只轉弱100至200點子,距離7.85弱方兌換保證仍有一定距離。即使美國年底再加息,預料明年港匯才有機會觸及弱方水平。

 

年結因素或推動本港拆息向上

 

  港息方面,由於美國今次議息會議未有加息,短期港美息差將大致穩定。若果美國再加息,本港一個月或三個月期的銀行同業拆息將會略為追上,加上臨近年結的因素,一個月拆息有機會見年初高位,即大約0.7厘水平。

 

  今年1月份,一個月港元拆息曾升至0.75厘,創2008年以來新高,但5月份已回落至0.3厘水平。而一個月拆息是H按的基準利率,若果升至0.8厘水平,新造H按會以P按的鎖息上限計算。

 

撰文:陳佩珊

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