【升破四百】騰訊勇破400關 500還會遠嗎?

　　多間大行齊將「股王」騰訊(00700)目標價調高，亦帶動其股價進一步向上，今日(17日)更突破400關，高見405元，收於403.4元升近3%，市值增至3.83萬億元。騰訊季度業績佳，手遊表現持續強勁，在增長勢頭強勁之下，未來前景無可限量，400元關已破，500元還會遠嗎? 先看看各大行分析。

圖為由廣汽集團(02238)(滬:601238)自主研發的iSPACE智聯電動概念車。根據廣汽集團產品開發規劃，廣汽與騰訊(00700)將在汽車前端和後端展開定制化開發，計劃於2018年實現量產 (公司提供)

大和升騰訊目標價至480元 新推射擊手遊成催化劑

　　多間大行齊將騰訊目標價調高，其中大和總研發表研究報告，將騰訊目標價由370元大幅上調至480元，重申「買入」投資評級。該行預期2018年手遊表現持續強勁，第三季手遊收入按年升84%至182億元(人民幣.下同)。

　　騰訊在11月中推出《穿越火線:荒島特訓》及《光榮使命》，兩個射擊遊戲均類似現時大熱遊戲《絕地逃生大逃殺》。該行基於騰訊在射擊遊戲的經驗，相信上述遊戲會在內地市場成功。該行又指第四季至明年手遊收入將由現有表現穩定的遊戲所支持，包括《王者榮耀》、《天龍八部》以及《魂鬥羅:歸來》。加上，新遊戲《地下城與勇士》以及《魂鬥羅3》第四季至明年收入料會分別錄得82%及55%的增長。

　　另外，個人電腦遊戲第三季表現亮麗，收入按年升27%。《楓之谷2》在今年第三季大型試玩獲得玩家正面回應，預期第四季正式推出時爆紅。廣告方面，管理層指出微信廣告填充率上升，反映廣告商加大預算。綜合各項因素，該行上調2017至2019年盈利預測3%至5.4%，以反映個人電腦及手遊收入預期上升。

野村升騰訊目標至458元 調高盈利預測

　　野村國際發表報告指，升騰訊目標價由380升至458元，已計入搜狗及閱文(00772)估值，維持「買入」評級。

　　野村表示，騰訊非通用經營毛利維持向下趨勢，於第三季繼續受壓，主要由於投資視頻內容及支付及雲業務收入貢獻增加。

　　另外，野村表示，騰訊視頻業務的廣告收入保持強勁增長，升超過70%，騰訊視頻於內地取得領導地位，並擁有大量原創及獨家內容，野村調高騰訊今明兩年盈利預測7%及5%，因收入更高。

匯證升騰訊目標價至454元 調高收入預測

　　匯豐證券表報告指，騰訊第三季收入增長令人驚喜，由遊戲、視頻及支付業務帶動，尤其視頻及遊戲業務表現強勁，？證維持騰訊「買入」，目標價由373元升至454元。

　　匯證表示，騰訊於內地互聯網中屬最好公司之一，該行調高其收入預測，但調低毛利預測，因投資更多。匯證調高集團今明兩年收入預測2%及3%，每股盈利調高1%及4%，另調高線上遊戲收入25%及15%，手遊調高66%及45%。匯證料，今明兩年廣告業務收入增長50及37%，料今明兩年非通用經營毛利為33%。

富瑞升騰訊目標價至445元 線上遊戲業務有驚喜

　　富瑞集團表報告指，騰訊第三季業績穩健，由線上遊戲、數碼內容、支付及雲業務帶動。

　　富瑞料，騰訊將推出生還類型手遊，反映出機迷有更大熱情，因內地手遊已經由社交活動推動。騰訊多媒體知識產權策略，令內容相關業務帶來協同效益，短期對新聞相關廣告有影響，但長線騰訊會於廣告市場增加市佔。

　　富瑞將騰訊目標價升10%至445元，維持「買入」評級。

　　另外，富瑞表示，騰訊第三季非通用會計純利升45%，至171億元人民幣，好過市場預期，手遊收入於第三季達182億元，高過該行預期6%，未來騰訊會推出更多生還類型遊戲，料今明兩年手遊收入分別升71%及34%。

　　另外，富瑞指，騰訊第三季社交及視頻廣告收入強勁，但被新聞廣告轉弱抵銷，雖然新聞產品短期有影響，但富瑞樂見騰訊微信朋友圈廣告按季升30%，相信騰訊廣告市佔持續增加。富瑞調高騰訊今明兩年整體收入預測2.2%及5.3%，盈利被調高1.5%及2.8%。

撰文：採訪組

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