【人仔發威】地緣政局緊張下A股仍穩 吼重磅股留意軍工保險板塊

　　儘管外圍股市及港股近日受到北韓核試的威脅而轉弱，內地A股市場表現卻靠穩，反映北上投資A股資金的滬股通及深港通近期持續呈現淨流入，人民幣亦開始走強，顯示資金視A股為避險市場，同時亦可見投資者對這個市場前景感到樂觀。

李振豪指，A股與環球市場的相關性低，滬港通的推出助長資金流入A股市場 (資料圖片)

星展李振豪：A股外圍相關性低 人民幣走強證資金流入

　　星展香港署理投資總監(北亞區)李振豪對《環富通基金頻道》表示，A股市場一般上與環球市場的相關性低，年初至今，A股市場的表現與環球股票市場的表現並不同步，於5月前A股市場表現偏淡，但在此之後便反彈上升，同時人民幣亦開始走強，此乃受惠於資金流入A股市場買股票。

　　北上買內地A股的滬股通於8月雖曾呈現淨流出，但目前已再度出現連續9個交易日淨流入(編按：周三(6日)早市滬股通暫錄得2.73億元人民幣淨流出)。

　　他說，滬港通的推出，助長資金流入A股市場，而備受追捧的A股主要為上海的重磅藍籌，如內銀、內險和消費股等，因這類板塊股份的穩定性較大。深圳A股市場的股份涉及不少科技股，其波動性較大。

上證有望上試3600？視乎多個因素配合

　　李振豪指，上證綜合指數在升穿3300雙頂阻力區後，料下一關將邁向3600，相對周三企於3367水平尚有約7%的升幅。至於A股能否如期攀升，則須看多個因素能否配合：包括資金流的情況，如會否繼續流入炒A股還是炒樓等，此外，亦要看人民幣的穩定性而定，如資金外流情況。同時，亦要看內地的證券改革政策進展，如融資融券和新股上市的開放情況。此外，A股的賣殼活動是否活躍，和信託工具的投資是否收歛，及內地M2是否收縮。

　　他補充，未來A股市場下跌空間亦有約10%-12%，即上證綜指有機會下試3000。但整體而言，該行認為A股已步入穩定的「慢牛」，料在10月18日-19日期間展開第十九次人大會議前，A股市場的表現穩定。

較看好重磅A股 可考慮軍工和保險股

　　受到MSCI明年5月將A股納入其新興市場指數影響，外資早前已開始搜集及「入飛」，對象主要為220隻力入摩指的重磅A股，這些資金不會一窩蜂湧入個別股票。因此，他較為看好藍籌股，可考慮軍工和保險股。

　　至於朝鮮半島局勢方面，以往北韓與美國之間的「口水戰」，最終未見爆發戰爭，只對北韓採取商業制裁，故料對市場的影響不大。據過往的歷史，北韓於2009年9月25日展開第二次核試時，南韓股票的按月跌幅只有2.8%，亞洲股市按月跌4%。在2016年1月6日北韓展開第四次核試時，MSCI亞太(日本除外)股指按月下跌4%。

　　資產配置方面，他建議偏重A股和H股，雖然港股可能會出現調整，但不建議減持港股，因港股仍未轉勢，料恒指年底升上29300。

撰文：伍賜好

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