《開市Good Morning》林嘉麒：中移動可上望90元

　　港股本周無太大變化，但不少重磅股卻錄得顯著升幅，其中，以昨日收市價計，中移動(00941)已累漲超過半成。宏匯資產管理董事及投資策略總監林嘉麒今早在《經濟通》NewsTV節目－－開市Good Morning上表示，由於中移動收入及派息穩定，每當市況出現波動或缺乏方向時，中移動都會成為資金避難所。加上中聯通(00762)去年業績理想，市場亦憧憬中移動去年下半年業績同樣會顯著造好，因此本周以來錄得不俗升幅。

資本開支規劃及5G部署料影響股價表現

　　中移動將於下周四（21日）公布2018年業績，惟大行對其盈利預測較為保守，而里昂看法最為樂觀，預期純利增長4.1%至1190億元人民幣，林嘉麒認為，中移動貴為行業龍頭，加上客戶數量遠超過中電信(00728)及中聯通，收入及盈利難有大幅增長的空間。加上中央近年實施提速降費政策，ARPU（每用戶平均收入）持續下跌，因此中移動盈利能錄得逾4%的增長已相當理想。

　　林嘉麒又指出，投資者應繼續留意中移動的資本開支及派息。事實上，中移動於過去兩年的資本開支，故略為帶動去年上半年業績造好，大行亦對中移動去年下半年的業績預期亦較為進取。不過，中國今年推出不少推動5G發展的政策，中移動等電訊商今年的資本開支應會有所增長，難免會令盈利受壓，因此預期中移動對今年資本開支的規劃，以及對於今年5G部署的策略會影響股價表現。

放榜前可待回至85元吸納 80元見支持

　　另外，隨著中移動股價近日持續上揚，股息率亦降至約4厘水平，若中移動於績後仍能維持一定的派息比率，且股息回報繼續在4厘，而ARPU降幅沒有預期多，EBITDA仍能錄得低單位數的增長，相信市場亦會相當滿意。隨著中央要求今年移動網絡流量平均資費再降低20%以上，林嘉麒指出，由於中移動擁有最龐大的客戶群，減費會較中電信及中聯通的影響大。加上國家5G發展會以龍頭出發，中移動資本開支的增幅恐會較同業大，大行或會對中移動今年的業績更趨保守。

　　走勢方面，以昨日收市價計，中移動本周以來已累升5.23%，昨日更高見85.5元創近兩年半新高，大戶主動買入的比率亦高達41%，而技術上MACD牛差距有擴闊的跡象，林嘉麒認為，隨著中移動升破85元後，下一步可上望2016年高位89.826元。對比其他同業，中移動較具5G概念，假設中移動今年於5G的資本開支能取得平衡，料有力挑戰90元關。至於績前部署策略方面，他建議投資者可待股價回至85元附近吸納。由於去年中移動多次挑戰80元不果，於今年初突破後該水平有一定支持。

中興被減持應如何解讀？金蝶前景如何？

　　林嘉麒亦於節目中分析了中興通訊(00763)、金蝶國際(00268)及大市走勢。如欲了解詳盡分析，請即重溫今日精彩內容，請即按以下連結，或登入

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　　《經濟通》NewsTV開市Good Morning，逢港股交易日早上8:55開live，敬請留意！

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